大商股份(600694)：步入良性增长轨道

　　大商股份(600694)近期连续上涨，已经走出了七连阳的强劲走势。最新资料显示，公司作为东北地区的龙头商业公司，具有分享零售市场繁荣的能力，由于看好我国零售市场未来几年的增长趋势，大商股份东北的店面仍能延续06年的增长趋势，这是推动公司未来业绩增长的动力之一。分析认为，公司07、08年业绩增长的动力主要来源于两方面，其一，公司东北地区店面在社会零售总额增长趋势向好的背景下，仍将保持较好的内生性增长趋势；其二，公司于2006年在郑州、青岛等地新开的店面不同程度地减亏，以及新收购相对成熟店面产生的外延性增长。另外，公司06年新开店面属于成熟期较长的租赁新开，并且，公司07年计划收购相对成熟店面毕竟需要一定的整合期，因此，外延性增长将在07年三季度或之后开始体现，也就是公司07年前三季度业绩增长会相对平稳，四季度之后增速可能会出现加快。预计公司06-08年每股收益分别为0.99元、1.29元和1.46元。