葛洲坝：参股长江证券四元低价涨停

　　2007年的大牛市仍在延续着06年的辉煌，而06年涌现了无数翻番黑马，但属风流人物还属券商概念！广发证券大股东吉林敖东全年上涨500%，辽宁成大全年上涨450%，华茂股份全年上涨260%；海通证券大股东兰生股份全年上涨300%；国金证券借壳的成都建投全年上涨400%；国元证券借壳的北京化二全年上涨450%；长江证券借壳的石炼化全年上涨300%；而真正的几个券商股则更加威猛，中信证券全年上涨550%，宏源证券全年上涨350%，以券商概念为龙头，土地增值和大股东整体上市为左右先锋的疯狂炒作贯穿了今年大牛市的始终，而具备以上三大题材的(600068)葛洲坝目前的价位仅4元出头，但近期该股走势明显加强，显然厚积薄发的攻击性行情已经展开。

　　投资亮点之一：券商概念 受益牛市

　　公司持有长江证券6850万股，持股比例为3.43%。长江证券有限责任公司是一家致力于为客户提供全面

理财服务的现代金融企业。2004年底，公司率先成为创新试点券商之一；现有资本金20余亿元人民币，股东34家，包括青岛海尔投资发展有限公司、湖北省能源集团有限公司、天津泰达投资控股有限公司、中国土畜产进出口总公司、湖北省电力公司、武汉钢铁(集团)公司、中国葛洲坝集团公司以及中国长江电力股份有限公司等众多大型企业和上市公司。公司是国内业务资格最齐备的证券公司之一：公司业务触角遍布全国，已在全国28个城市设立了营业网点和分支机构，逐步形成长江三角洲、珠江三角洲、环渤海湾、华中以及西部五大重点业务区域。公司正在向证券控股集团公司发展，旗下包括长江巴黎百富勤证券有限责任公司(中法合资)、长信基金管理有限责任公司、诺德基金管理有限公司(中美合资)和长江期货经纪有限责任公司。公司净资产达到16亿元以上，2006年上半年净利润高达2.33亿元，处于国内券商盈利水平前列。长江证券是我国首批创新试点券商，并拥有长江巴黎百富勤证券、长信基金管理公司以及长江期货，资产质素十分优良，其06年上半年净利润便高达2.33亿元，在06年证券市场进入大牛行情，预计全年收益更高。因此公司将获得丰厚的投资回报。另外，长江证券要通过二级市场借壳上市，公司有望从中受益。而从近期券商借壳的相关个股走势来看，一旦借壳上市出现明朗化的信息，那么参股券商的上市公司二级市场股价都出现大幅上扬行情，因此对于公司持有长江证券的股权应重点留意。

　　投资亮点之二：水泥公路 收益坡丰

　　公司旗下的葛洲坝水泥厂是全国最大的特种水泥生产基地，其自主开发生产的"三峡"牌油井水泥热销海外。目前已通过美国石油协会产品API质量认证审核，拿到进入海外油田市场的通行证，产品顺利出口到吉尔吉斯坦及东南亚等地，不少外国石油公司纷纷前来考察订货，具有较高的市场占有率。05年公司生产水泥306万吨，实现水泥收入为59520万元，占主营业务收入的36.18%，成为公司的第一大收入来源。另外，公司控股61.2%的湖北襄荆高速公路(国内第一个大型高速公路BOT项目)于04年6月26日正式通车试运营，05年12月28日，公司控股85%投资的另一条国家重点公路大庆至广州湖北省北段试验段破土动工。这两条高速公路均属于国家高速公路网规划的9条纵线，从长远来看必将获得较好的投资回报。襄荆高速北接汉十高速于襄樊，南通荆州长江公路大桥，全长184公里，是贯通湖北中西部的南北大动脉。在05年下半年开始投入试运营，05年仅第四季度即实现收入10769.50万元，且毛利高达90%以上，成为公司利润贡献的最大来源.06年4月1日湖北省境内高速公路全面实施计重收费以来，湖北襄荆高速公路通行费收入从前一段时期的日均40多万元增至60-80万元，增幅超过50%。我们认为06年襄荆高速将有希望为公司带来约4亿元的现金流入，成为公司业绩增长的最大亮点。05年底公司控股投资的另一条国家重点公路大庆至广州湖北省北段试验段破土动工，该项目是国家"7918"高速公路规划网中的纵五线，是湖北省交通建设"十一五"规划的重要组成部分。公路主线全长147公里，双向四车道，设计时速100公里，概算总投资47.5亿，计划工期4年。建成后，将会成为我国东部经济发展的又一条交通主动脉，为公司带来持久的运营收入。

　　投资亮点之三：土地增值 利润增长

　　公司出资1700多万元在武汉购置44套商品房和14个车库；全资子公司湖北海集房地产开发公司投资的"江山如画"房地产项目05年11月主体工程验收通过，已开始交房，05年为公司创造净利润4010万，成为公司新的重要利润增长点。海集房地产就在武汉取得了规划建筑面积7.7万平方米的"汉中新区"旧城改造项目，该项目位于汉口繁华地段，总投资2.08亿元。公司在武汉鹦鹉洲有一块原用作仓库的200亩土地，属于葛洲坝控股97.16%的子公司武汉西陵物业发展公司的资产。位于武汉市汉阳鹦鹉大道579号，长江北岸，占地面积133000平方米，建筑面积20500平方米，拥有两座货物码头(年吞吐量20万吨)、两条铁路专用线(1.5公里)，长江水域使用线180米。该块地皮是2001年股份公司受让武汉西陵物业公司的股权以抵减大股东葛洲坝集团公司对本公司的欠款而计入公司资产的，计入的价格大约为50万元/亩。公司近期获准将该地皮转作房地产开发使用，转作住宅和商业用地。如果以05年2月香港世茂每亩367万元拍下汉阳鹦鹉洲长江边地块的价格计算，公司拥有此地增值近6亿元。(由于该地块尚属工业用地，要转为商业开发用地需要挂牌交易，其增值的部分收益要收归国家，因此其6亿元的增值并不能全归公司。)

　　投资亮点之四：人寿建仓 攻击涨停

　　二级市场上，该股目前每股净资产3.316元，而股价仅4元出头，加上有着整体上市想象空间和土地增值6亿收入，价值低估显然易见！难怪于有了三季度中国人寿暗中建仓的动作，三季度报道显示，中国人寿以持有164万股盛成为公司第一大流通股东！中国人寿的暗中建仓意味着什么，显然，是在告诉市场，葛洲坝的投资价值已经到来！走势上，近来该股股稳步上移，尤其是最近两个交易日，展开了放量直线拉升行情，在其良好背景的支撑下，低估的股价必将展开报复性的攻击行情。投资者可密切关注。

　　浙江利捷

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