厦门国贸：地产业务与参股金融引发爆发

　　在昨天大盘的强势上行下，今天大盘继续呈现强势，并以盘中调整进行指标的修复。在今天市场中我们留意地产以及参股金融的个股表现强于市场，短线资金追捧明显，有望继续延续短线强势，因此在短线个股选择中我们建议投资者关注600755厦门国贸，公司具备房地产以及参股金融概念，短线仍有望拓展上升空间。

　　参股金融 受益金融市场的发展

　　公司投资5000万元持有借壳上市的海通

证券0.57%的股，并且投资1798万元持有交通银行872.82万股，以及拥有注册资本1亿元的国贸期货，具备参股金融的题材。其中海通证券借壳都市股份的信息已经引发相关个股的强势上行，而参股券商的上市公司也成为今年资金抢夺的对象。在参股交通银行方面，我们留意到交行有意发行最多45亿股A股，有关建议将于近期在股东大会上审议。在期货公司方面，由于股指期货的推出将使期货公司受益，带动参股的上市公司股价上行，而公司直接完全控股国贸期货，将更为突出。另外，在上周，公司参股2080万股的福建三钢已经进行网上申购，近期将上市，也将为公司的投资带来价值的增长。

　　房地产业务 新利润增长点

　　

人民币升值已经使众多的地产类公司受益，而到今天为止，人民币的升值速度不减，再次创出新高，继续刺激地产类个股的走强。而公司在人民币升值中也有所受益。公司从1987年开始涉足房地产开发，目前拥有的土地储备主要在厦门地区，包括岛内32万平方米的建筑面积和岛外——大嶝岛的17万平方米的土地面积，可供公司未来3-5年的持续稳定开发。公司的房地产开发业务目前已经在厦门市本地形成了以“国贸”和“金钥匙”为标志的品牌优势，此前开发的国贸大厦、国贸新城、国贸花园、国贸海景、国贸广场、宝达大厦、国泰大厦、国贸信隆城、国贸阳光一期等均取得了较好的市场反响。因此，在未来几年，公司房地产业务将成为公司的利润增长点。

　　贸易业务 毛利增加

　　贸易是公司的核心业务之一，在贸易业务分为外贸和内贸两块，06年进出口贸易和国内贸易的销售额和毛利率均有所上升。对比厦门国贸2006年前三季度和2005年同期的贸易数据，可以看出2006年与2005年相比，公司的进出口贸易、国内贸易的金额和毛利率均有显著上升。进出口贸易收入同比增长了14.8%,国内贸易收入增长22.15%。毛利率水平上，进出口贸易从05年前三季度的3.02%增长到2006年的3.68%；国内贸易从1.50%的毛利率增长到2.29%。而在人民币升值的背景下，公司的对外贸易仍然能保持增长，无疑反映出公司在该项业务上的实力。

　　在二级市场上，公司股价依托10日，20均线逐步上行，近日连续中阳的走势显示公司股价短期有加速上扬的迹象，因此建议投资者短线给予重点关注。

　　英大证券 赵资晟

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