宝钢股份：钢铁龙头 何时定价权回归

　　中国人寿，A股价格高于H股价格50%以上。中资银行股A股价格全面赶超H股价格，至少在金融板块内，定价权回归已是事实。而大国崛起必然伴随着大公司的成长，拥有世界1/3 钢产量的中国无疑应该成长出国际竞争力的大型钢铁公司。而宝钢股份(600019)是中国最具潜质的企业之一。与国际接轨，期待定价权回归，钢铁第一股宝钢股份(600019)价值依然被低估。

　　根据某券商研究报告指出，宝钢股份作为我国高端钢材的领跑者，通过替代进口，不断分享钢铁行业增长的效益。下游产业的快速增长，为公司发展提供了空间，也有利于公司业绩的稳定。公司上市以来，生产规模和效益不断增长。每股收益年均增长20%。根据公司五年规划，到2012 年公司钢产量达到5000 万吨，年均增长15%。巴西进口

　　回到A股市场上，近半年市场最重要的主题之一就是定价权回归。以银行股为代表的金融板块全面走强，股价纷纷超过其H股价格，并带动H股上涨。而中国人寿海归后高开高走，A股价格高于H股价格50%以上！至少在金融板块之中，与H股相比，A股的定价已占主导地位。而当今A股市场的另一大引擎就是钢铁板块。虽然整个钢铁板块前期已经有出色表现，但作为龙头品种宝钢股份(600019)与国际同行相比，价值依然被低估。因为当使用钢材的下游产业达到20～30 倍市盈率的时候，作为供应商的钢铁公司只有10 倍市盈率，显然是被大大低估了。如果宝钢股份市盈率达到国际同行水平，公司市盈率将达到15 倍，按照今年公司每股收益0。9元预计，公司股价至少有40%的上涨空间。

　　与国际接轨，期待定价权回归是主流机构的投资思路，这支撑了金融板块的全面走牛。而钢铁股龙头宝钢股份(600019)，如果定价与国际接轨，那么按照15 倍市盈率以及今年预计公司每股0。9元收益计算，公司股价至少有40%的上涨空间。该股目前依然是大资金战略组合的首选。

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