升值不止地产股将强势不改

　　于春敏 每日经济新闻

　　昨日大盘强势上涨，市场人气活跃，其中地产股风云再起，整体涨幅达7.83%，万科、张江高科等多只个股涨停，世贸股份、中粮地产、陆家嘴等涨幅也都超过6%。

　　业内人士表示，业绩增长和人民币升值是地产股的长期投资主题，某种程度上，人民币升值不止，地产股强势不会改变。但目前来看，地产股的估值水平已充分反映2006年业绩增长等利好，投资者应注意阶段性调整的风险。

　　投资主题依旧

　　国信证券指出，基于下述原因的存在，地产股未来业绩将持续高增长：

　　其一，地产行业具有广阔的发展前景，未来15～20年房地产的支柱产业地位不会变，以维持经济的适度增长和充分就业；

　　其二，国家的调控是要保持

房价稳定，保持行业长期稳定健康的发展，预计房价仍会保持稳步上扬的态势；

　　其三，房产新政将改善未来的供给结构，相当一部分潜在需求会转化成有效需求，房产销售前景乐观；

　　其四，行业调整将使房地产公司“优胜劣汰”加剧，龙头公司将获得更多的发展机会。

　　更为重要的是，随着

人民币升值步伐不断加快，地产股无疑是最大赢家，会受到越来越多的关注。以日本为例，在日元升值过程中，日本股市上涨了10倍以上，而龙头地产股的表现明显强于大盘。某种程度上，可以说，人民币升值不止，地产股将强势不改。

　　警惕阶段性调整

　　国信证券房地产行业首席分析师方焱提醒，投资者应注意地产股阶段性调整的风险。

　　其一，尽管地产股具有长期投资价值，但经过前期大幅连续上涨，目前，地产股的估值水平已充分反映2006年的业绩增长、项目储备的增加以及售价上涨所导致的每股资产净值的提升，已缺乏明显的估值优势。

　　其二，今年两会可能会出台新一轮房产调控政策；同时，国家出于调控固定资产投资增速、信贷增速过快的目的，也有可能出台一系列房产新政。

　　关注四类地产股机会

　　业内人士指出，房产上市公司业绩增长，加上人民币持续稳定的升值态势，都有利于地产股估值水平的不断提升，整体而言，地产股的强势将在未来两年得以维持，投资者应重点关注四类

股票的投资机会：

　　一、龙头地产股，如万科、招商地产等；二、京津地产股：奥运临近，京津地产股溢价会有所提升，如泛海建设、金融街、中国国贸等；三、投资性物业较多的地产股，如陆家嘴、小商品城等；四、集团实力雄厚或实质性重组的地产股，如上实发展、北京城建等。

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