S南瑞：股价下跌提供合适介入机会

　　S南瑞作为行业龙头企业，成长性良好，迟迟没有推出股改，股本结构是主要原因。公司的主要控股股东南瑞集团公司的原有持股比例只有26.59%，公司难以实现高送股。9月29日，公司股改正式启动。南瑞集团与公司第三大股东南京京瑞科电力设备有限公司签署了《股权无偿划转协议》，京瑞科拟将持有的公司2691万股股份(占公司总股本的12.66%)无偿划转给南瑞集团，本次划转完成之后，南瑞集团累计持有公司8342万股，占公司总股本的39.25%。由于39.25%的持股比例的绝对值水平并不高，也难以给出高送股的对家方案。

　　公司电网调度技术在国内首屈一指，少有竞争，调度自动化系统占据国内地调及以上60%-70%的市场份额；2006年调度自动化业务不仅订单增长达到67%左右，预期收入也将同步增长，同时推动毛利率继续由32%左右提高到37%左右，盈利能力大幅提高。

　　进入2006年，公司经营短期遭遇到一系列的挑战和问题，导致毛利率向下波动，净利润率也呈现同样不利反应。这其中既有客观因素的干扰，也有主观因素的影响。虽然公司短期内面临压力，但以公司长期以来的技术成长优势和行业地位，公司完全可以以较快的速度得以恢复；并且若集团进一步提高持股比例，在后期将下属优质资产顺利注入，则公司将具有高于行业平均水平的发展速度，也仍将是国内最具国际竞争实力和投资价值的企业。

　　通过容维创富大趋势软件来看，1月8日容维创富大趋势软件对该股给出短线买入信号提示，而在该股近三个交易日软件的中线上升价格有明显的向下回转趋势，有明显扭转颓势，欲强劲反弹的要求。投资者不妨重点把握该股再次复牌后机会。

　　容维