青海明胶(000606)：行业龙头 业绩大增

　　公司是国内明胶行业的龙头企业，市场占有率达15%，竞争优势突出。天津泰达科技入主后，大量优质资产被注入公司。目前公司明胶产销两旺，毛利率大幅提高。06年前三季度净利润同比增长48%。

　　公司拥有四川禾正制药有限责任公司、广汉明浩骨制品有限责任公司、青海明诺胶囊有限公司、青海明杏生物工程有限公司等四家控股子公司，产品涉及轻工、制药及生物工程等领域。公司明胶产量居国内内资企业第一位，占据国内明胶15%的市场份额，市场竞争力突出。实力雄厚的天津泰达集团入主后，对公司进行了实质性的资产重组，将大量优质资产注入上市公司，基本面明显改善。目前公司明胶业务产销两旺，产品销售收入稳步提高。2006年明胶的毛利率较2004年翻了一倍多，利润大幅增长。下属分公司已经提前完成了全年的各项经济指标，超额完成全年计划指标已成定局。依托大股东强大的实力，青海明胶正在进入高速发展阶段。

　　公司年产800吨彩色感光材料照相明胶产业

化工程、90亿粒硬胶囊生产线技改项目全面开工。公司计划投资1.4亿元使明胶年产量达到3000吨，公司发展潜力巨大。公司定向增发不超过3500万股A股已经获得股东大会通过，其中公司控股股东天津泰达以现金认购不低于此次增发数量的20%。计划募集资金全部用于总投资为13938.04万元的年产3000吨明胶生产线项目。公司明胶系列产品中食用明胶和软胶囊用胶市场需求不断增加，产品一直供不应求，公司年产1500吨明胶的产能在满负荷运转的情况下，仍然不能适应市场需求，公司通过定向增发扩大产能后，预计三年内将实现产能翻番，成为明胶行业的旗舰公司，利润也将成倍增长，潜在价值巨大。

　　公司搬迁获得了天津开发区建筑面积5万多平米的厂房，而滨海新区目前的地价已经超过1万元/平米，土地增值使公司潜在收益巨大。

　　二级市场方面，该股近期稳步盘升，成交量逐步放大，显示出强势特征。今日大盘走弱之时该股表现突出，继续上攻，表明主升段行情已经展开，后市有连续上攻的可能，可重点关注。

　　远东

证券

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