通葡股份(600365)：葡萄酒的龙头之一

　　公司是国内葡萄酒行业的一个老字号企业，具有近70年酿造红酒经验，"通化牌"葡萄酒曾经是全国十大畅销品牌。新华联集团入主后,给公司营销带来了质的变化；新华联因成功运作金六福而声誉鹊起，在销售领域具有独特之处。而从公司05年年报也可以发现，葡萄酒业务同比增长76.24%，而同期整个葡萄酒行业增长比例是37.65%；可见新华联的营销能力，未来公司有望迎来快速发展期。

　　目前的葡萄酒上市公司中，张裕A和通葡股份都是具有一定品牌优势的企业，但作为其中规模最大的企业，通葡股份的市场表现一般，近期一直处于相对底部区域。固然这是因为公司目前业绩不佳的因素，但应该注意的是，公司刚刚进行了大规模的资产重组，按以往上市公司重组的惯例，为确保重组后有全新的起点，往往会对历史问题一次性处理，重组前后往往是公司业绩的拐点。新的大股东新华联因成功运作金六福而声誉鹊起，在销售领域具有独特之处。在新华联集团入主后，公司销售实现飞跃发展。公司的销售额增长明显高于行业平均水平，毛利率高达39.77%，今年公司坚持以效益为中心，以品牌建设为重点，全面推广5S管理，加大技术创新力度，进一步巩固的市场拓展的成果。三季度业绩报告显示，公司实现主营收入同比增长7.33%，净利润同比增长42.75%。因此，相对于其他葡萄酒上市公司，该股价值明显低估。

　　伴随着中国人均收入水平的提高，特别是中产阶层的发展壮大，

葡萄酒的消费量正呈现快速增长的趋势，在酒类消费中的比例亦将不断提高。葡萄酒产业有着高于行业平均水平的增长潜力，这也使得机构投资者对目前业绩一般的通葡股份情有独钟。三季报显示，华安创新基金、东方

证券、高华证券、山西信托和高华-汇丰等不同机构同时相中该股，名列该股十大流通股股东名册。新机构介入显然是看好公司的发展前景。

　　二级市场上，该股经过前期的回调后，近期震荡上涨，上升通道维持良好。随着公司基本面的转好，该股的投资价值也将实现，预计后市仍将继续上涨，建议投资者继续重点关注。

　　容维

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。