中华企业：爆发在即的上海地产龙头

　　我国去年贸易顺差1774亿美元，比2005年增长74%，按照央行前期的说法，在贸易顺差持续扩大的状态下，将采取更灵活的汇率弹性，这进一步提升了人民币升值预期，今日盘中人民币询价交易中间价首次突破了7.80元大关，人民币强劲升值将激发市场再度挖掘人民币升值受益概念股。年报进入披露期，按照规定，2006年年报将披露新会计准则的影响，以往拥有大量长期股权投资和隐蔽资产的上市公司隐藏的利润将无所遁形。对于资产重置价值高的房地产龙头企业投资者应重点关注，特别是大额预收帐款将转结年报业绩将高增长的个股，如600675中华企业。

　　中华企业(600675)是一家已经具有52年发展历史、经营业绩长期保持稳健增长的上海本地

房地产上市公司。公司的控股股东上海地产集团希望将中华企业打造成大企业、大品牌与大项目的地产开发平台。公司的实际控股股东是上海市土地储备中心，控制了大量的土地资源与经营性资产，土地储备中心有足够的能力支持公司未来的发展。近年来，全国各大城市的房地产业大都快速发展，各城市的土地资源正变得越来越稀缺，特别是上市公司价值重估时，更是奇货可居。

　　公司丰富的土地储备，在未来三年中使得公司的发展底气十足，同时以人民币标价的土地和房屋的资产价格必然随着人民币升值预期的不断增加而愈发具有吸引力。作为一家创建于1954年的房地产企业，公司的最大优势在于多年从事房地产行业积累下来的品牌和产品设计开发能力。在50多年的历史中，公司陆续建设了华侨公寓、华侨新村、宛南华侨新村、中华别墅、平华园、民华小区、宝石公寓等等一大批商品住宅。公司目前业务形成了三个重点区域板块：古北商务分区、南汇周浦航头区域和国客中心区域，同时公司还在苏州进行易地开发的实践。公司主要开发项目有：古北国际花园、古北国际广场、古北西郊国际别墅、财富广场、苏州第五元素花园、古北太湖雅园、上海国际客运中心、顾村项目等。苏州第五元素花园该项目位于苏州工业园区金鸡湖湖东6号地块，中华企业于2003年10月通过拍卖方式取得该地块的使用权。该项目占地面积约11.8万平方米，总建筑面积约30.1万平方米。项目总投资约11.9亿元。该项目分两期建造，一期建筑面积14.8万平方米，总投资约5.9亿元，二期工程建筑面积15.3万平方米，总投资约6亿元。一期又分两部分建设，第一部分5.92万平方米已经开盘销售，销售比例超过60%；第二部分也将在年内推出。二期计划年内开工，预计2008年竣工。公司目前在建和待建项目主要有15个，预计06年内总在建面积112.5万平方米，其中年内新开工面积58.7万平方米，预计竣工面积35.6万平方米，06年未待开发面积50.2万平方米，滩涂土地储备4655亩；06年第三季度，公司共实现预销售面积29103平方米，回笼资金45257.93万元。

　　公司参股国泰君安证券1093万股，申银万国2135万股。目前参股金融概念赢得了市场的广泛关注，西水股份12个交易日连续大涨53%、福建水泥11个交易日涨幅也高达40%，纵观这些个股之所以短线连续暴涨，均得益于一个共同的题材-参股金融。由于在人民币升值的大背景下，金融板块整体业绩爆增已经成为不争的事实，中华企业也有望从中获得巨大投资收益。公司还持有200万股交通银行。交通银行计划A股上市引发持有该股的福建南纺涨停，也将刺激中华企业。而且2007年公司持有的豫园商城1003万股、交运股份538万股、锌业股份285万股以及多家上市公司限售股都将解禁，可望带给公司巨额投资收益。

　　公司今年前三季度每股收益0.594元，净资产收益率高达18.5%。而更值得注意的是截止06年9月30日，公司预收帐款余额高达21.9776亿元，较年初上升87%，主要为苏州第五元素22712万元、古北国际花园35729万元、古北 西郊国际别墅14406万元、古北国际广场129635万元、古北陆翔苑8280万元等等，上述项目将在以后会计期间体现收益。2006和2007两年公司每股收益可望达到0.716元和0.869元。公司以进入良性循环发展轨道。该股一直保持温和放量波段上扬的走势，在突破前期小平台整理区域之后，该股今日顺势回抽调整，调整过程并未放量有洗盘的嫌疑，这反而成为逢低吸纳的机会，投资者可重点关注。

　　中广信息 程昂

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