广博股份：奥运中小板第一股跨年度黑马

　　在中国联通、中国石化、中国银行、工商银行等权重股纷纷偃旗息鼓，进入回落整理的时期，大批个股齐声补涨、全面开花的场景撑起了大盘的半边天。“二八”现象正在向“八”的方向全面过度，未来的个股普涨行情或将成为市场的主导线。中小板中的质优股将获得资金的垂青，特别是题材具独特性及爆发性，002103广博股份，作为国内纸制品文具的龙头企业，其已成为2008年奥运会文具类产品的特许生产商，作为唯一涉及奥运概念的中小板个股，加上其新股的身份，有望获得大资金关注。

　　纸制品文具行业龙头

　　广博股份是国内纸制品文具的龙头企业，是我国文化用品制造业纸制品文具的主要生产销售商之一，出口业务占公司业务的将近90%。公司已在香港、美国设立了海外公司，产品覆盖美国、欧盟、中东、东南亚等纸制品文具消费重点国家。目前国内市场每年纸制品文具的消费年增长率约为14%，而出口业务保持30%左右的增长，纸制品文具的市场空间很大。

　　公司通过不断技术引进，印刷生产能力从2003年的7.5亿印次/年增长到2005年的12亿印次/年，2006年6月末达13亿印次/年，生产规模居国内前列。此次募集资金3亿元，分别投资于高档纸制文化用品项目、数字图书印制项目和全球营销网络建设项目。预计今年三季度上述项目即可陆续投产，募集资金项目将缓解公司产能约束，公司有望在近两年内能获得远高于行业增速的增长。

　　未来三年内公司计划实现各类产品总销售收入超过12.2亿元。其中，相册产品计划销售3亿元，本册产品销售2.5亿元，纸制品办公用品1.8亿元，精品图书销售2.2亿元，彩印包装销售7,000万元，其它纸塑制品(卷笔器等学生文具、环保纸制餐具、礼品等)销售2亿元。并在现有国内、国际营销网络进行优化整合的基础上，进一步拓展国际和国内营销渠道，形成国内6大销售区域、24个市场部、400家分销点和1000个营销网点；国外6大销售区域、50家大型海外经销商的全球营销体系。

　　奥运文具特许生产商

　　广博股份值得期待的是其奥运概念，公司是国家相册、名片册、本册行业标准的起草和修订单位，相册、本册的市场

竞争力处行业领先水平。2004-2005年度相册、本册产品的市场占有率居行业前三名，其中相册产品的出口量和出口额位于全国首位。公司在国内市场具有品牌优势，“广博”品牌被评为“中国十大文具品牌”。重要的是，2006年7月，经北京奥组委审查合格，广博股份成为北京2008年奥运会文具类产品特许生产商。奥运会商机对于公司来说是一次难得全面提升公司综合实力的机遇。

　　有机构预测，2006年、2007年和2008年，广博股份的净利润平均复合增长在30%左右。而奥运特许经销商地位将使公司受益颇丰，预计将为该公司贡献1.5-2.0亿的销售收入。作为中小板中唯一涉及奥运概念的公司，其“奥运中小板第一股”的称号，势必将迎来无数资金的关注。

　　新股上市受追捧

　　二级市场上，广博股份作为一只刚刚挂牌上市的新股，在“新股受宠”的市场规律下，本身就值得关注，再加上其作为一家流通盘仅3800万，价格仅11元的奥运股，公司注重自身形象建设，近几年成长空间广阔，必将成为跨年度的黑马，短线看在热点变换之际增量不断介入，值得密切关注。

　　国泰君安 许斌

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