S南航：油价下跌人民币升值 造就牛股

　　在人民币升值的利好背景下大幅受益，由于航空企业多是负债经营，其高额外币负债和外币借款在杠杆作用下成为了人民币升值的最大受益者。因此，航空企业也成为了外资最虎视眈眈的炙手可热的行业。公司主要以美元融资租赁或银行贷款的方式购买飞机，在国际航油采购、航材租赁、购买以及大修等方面有大量的美元交易和美元负债且国际航班在国外机场的起降费等都使得公司在人民币升值过程中获益。另外，根据相关行业研究员计算，人民币每升值5%，公司理论上每股收益有望增加0.2元左右，因此在人民币进入升值周期的大背景下，公司的业绩有望未来出现较大增长。

　　作为运输业的龙头企业,燃料油是公司最大的成本。国内航空股的价格走势与国际

　　公司组建了国内最大的货运机队后，正全面启动以欧美航线为重心航空货运，挺进国际航空货运。此外，公司还不断加强与国内外航空公司的合作(拟与法航以“航线联营”的形式合作)，共同构建全球货物运输网络，提升全球市场竞争力。同时，公司于06年6月29日签署加入世界三大航空联盟之一的天合联盟标准运行协议，预计将于07年底正式成为联盟成员。天合联盟拥有最好的枢纽基地与网络，一旦公司正式加盟，将使旅客运输量超过4亿人次，在世界各主要城市拥有较多的航空枢纽和广泛的航线网络，与天合联盟形成优势互补。

　　二级市场上，航空板块成为了近期大牛股的集中营，该股整体上涨势头已是锐不可挡。目前该股已经形成良好稳定的上升通道，在整个板块气势如虹的做多环境下，该股新一轮换挡上攻动力十足，投资者可重点关注。

　　德邦