大秦铁路：铁路运输霸主 逼空拉升在即

　　随着股权分置改革的基本完成，目前市场已经正式进入到价值投资时代，在全流通的大背景下，具备明显估值优势的行业龙头个股将具备十分巨大的想像空间，这在前期市场对工行、中行等大盘蓝筹股的疯狂炒作下，已经体现的十分充分。随着市场主流资金的选股思路，后市建议关注 大秦铁路(601006)，公司作为我国铁路运输上市企业龙头，合理股价理应处于行业之首。考虑到公司未来不仅有良好的业绩成长空间，同时还存在潜在的并购重组题材，且机构资金深度入驻，预计该股后市有望展开一波连续逼空拉升行情，可重点关注。

　　铁路运输霸主 成长空间巨大

　　公司作为我国铁路运输行业霸主，是我国“西煤东运”战略任务规模最大的煤炭运输企业，货物运输收入所占比例达到92%以上。公司2006年煤炭运输总量首次突破2.5亿吨，并预计未来三年每年将增加5000万吨运量，到2009年达到4亿吨运输能力。公司拥有的大秦铁路、丰沙大线是我国“西煤东运”北通道的重要组成部分，其中2亿吨的运量成为北通道运能最大的专用通道，是我国“西煤东运”的主动脉，其在煤炭运输中的龙头地位将随着我国对煤炭需求的增长以及自身运能的扩张而逐步增强。

　　值得注意的是，大秦铁路、丰沙大线执行的煤炭运输费率为特殊运价，由国家批准制定，高于全国平均水平，预计该价格走势在近3-5年内可保持，并且由于铁路运输成本远低于公路运输，因此公司运价优势就显得格外突出。此外，随着公司主要接卸港口——国内第一大煤炭运输港口秦皇岛港以及周边曹妃甸、天津港、唐山港等煤炭装卸能力的不断提高，公司未来的煤炭运输量将爆炸性增长。

　　潜在并购预期 想像空间巨大

　　大秦铁路作为铁道部在资本市场的战略性融资窗口，未来的真正价值将体现在公司对其他铁路的收购。铁路行业的融资体制改革为大庆铁路实现资本运作提供了舞台，相关数据表明，一旦公司石太线、石德线、京包线、京秦线进行收购，2007年将为公司带来可实现利润34亿元，公司未来发展想像空间巨大。

　　此外，公司控股股东太原铁路局承诺“在对下属铁路运输主业资产改制时，如该类资产与公司业务相关或经营范围相近，将给予公司优先收购权或参与权”，太原局目前所辖线路有京原线、石太线、太焦线、南同蒲线、北同蒲线(宁武-太原段)、侯月线、侯西线等7条干线，一旦公司并购大股东资产，必将大幅提升公司规模和盈利能力，公司由此也存在潜在的整体上市题材。

　　机构极为青睐 有望连续逼空

　　二级市场上，公司总股本和流通股本分别为130亿股和16.7亿股，前三季度每股收益达到0.25元，股本结构、盈利能力等与近期连续涨停的中国国航等个股极为接近。三季报显示，公司前十大流通股东全部为机构投资者，其中包括渣打、中信、人寿等著名投资机构，显示该股中线套利空间将极为广阔。技术上，短线该股放量突破上升通道格局，后市逼空拉升行情有望随即展开，建议重点关注。

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