江西铜业(600362)：业绩增长 有望爆发

　　公司是我国最大的铜生产商。公司铜金属储量为1604.8万吨，如果加上集团拥有的铜矿，公司可直接控制的铜金属储量为1900万吨左右，同时拥有约占中国1/3的矿山铜产量，位居国内本行业第一。公司的原料自供率约为40.5%，远远高于国内平均24%的铜精矿自给率。权威机构分析认为由于全球近年缺乏大的铜矿项目的建设，以及占全球36%铜矿产量的智利近年产量增幅很小，而且频繁出现罢工危机。铜精矿产量增长的缺乏将使2006年以后铜精矿将从前两年的过剩开始转为供求缺口，全球铜行业的增长瓶颈将转至矿山生产价值链，铜价格继续处于历史高位。对于拥有铜矿资源的企业极为有利，江西铜业将是同行业中最大的受益者。

　　公司是国内最有潜力的电解铜企业之一。公司“贵冶”牌阴极铜是国内首家在伦敦金属交易所注册的A级产品，也是上海金属交易所一类产品并享受升水待遇。公司阴极铜产能45万吨，其中15万吨是自有矿产铜，公司4期30万吨冶炼扩产项目投产后，公司冶炼能力将达到70万吨，跻身全球三强行列。此外公司年产黄金12吨，金银为主要副产品。长期来看，美元的持续走弱，国际机构普遍认为黄金和白银价格在2006年和2007年将继续高位震荡的格局。而黄金和白银价格的上涨将为公司带来额外新增利润。公司预计2006年年度累计盈利将比上年增长100%以上。

　　二级市场上，该股自五月以来持续整理，经过大半年的蓄势整固，波段幅度越来越窄，目前该股开始放量上攻，近期绩优蓝筹股已全线上涨，该股正是少数尚未启动的稀确品种之一，后市有望爆发补涨行情。

　　德邦