太极实业：石油价格暴跌带来的财富效应

　　周二沪深两市股指出现强劲上行，大市在石化、汽车、钢铁、机械制造业等板块强劲表现的带动下，重回前期高位，以阳包阴的大好形势再度站上2800点，个股普涨现象也再度出现。从盘面热点上出现的中国石化、中国国航和长安汽车等的纷纷涨停，给我们带来了一定的启视，这一系列个股的上涨归根究底都是得益于国际市场上的原油价格暴跌。

　　原油是石油化工的上游原材料，涉及中下游行业包括原油加工衍生产品的煤柴油、塑料、化纤、橡胶等四大行业，有望直接受益。

石油价格走低带来部分行业企业生产成本、经营费用大幅下降，毛利率有所提升，进而提高了其净利润率，特别是以原油或其加工衍生产品为原材料的企业。油价下跌直接降低了以原油为原材料的石油化工企业的原材料成本，此类公司利润有望大幅增加。而伴随着近期

国际油价的下跌，在二级市场上，一大批的这四大行业相关

股票都出现了明显比股指强势的上涨走势，比如被市场视作多头龙头之一的中国国航，虽然上市就一度破发，但是之所以在9月份以来能够飚升甚至拉出涨停，就是得益于油价暴跌、公司成本有望剧减这一最大利好支持。以化工行业为例，由于化工行业多数企业是以石化类产品作为原料，原油价格对其成本具有决定性影响，油价的大幅下跌有利于缓解化工行业的成本压力，提升其利润空间。深入挖掘油价下跌将促成哪些品种的暴涨机遇已经成了资金疯狂扫货的当务之急！为此，我们发现一支业绩受益于原油暴跌的个股太极实业(600667)

　　太极实业(600667)公司是我国10家最大化纤企业之一，主导产品有烟用聚丙烯过滤丝束、涤纶高强工业丝、涤纶浸胶帘帆布、民用长丝、涤锦复合超细纤维、精纺呢绒和服饰服装等系列大类，在国内外市场有较高的声誉和市场占有率。其中：烟用聚丙烯过滤丝束年产能力达2.4万吨，是国内最大的新型烟用滤材生产基地，并以较强的技术开发能力、较快的产品升级换代速率、以及35%的国内市场占有率居于国内同行业领先地位；而涤纶浸胶帘帆布生产线也是国内最先进的生产线之一。公司投资1.5亿元建设的HMLS工业丝项目及高强工业丝扩建项目于2005年正式投产，HMLS是新兴纤维制品中一枝独秀的高科技产品，太极实业自主开发的HMLS系列产品在国内需求缺口高达80%以上的市场环境下，迎来了巨大的发展机遇，其每吨毛利高出至少8000元以上，毛利率25—30%，伴随着汽车轮胎市场的火爆增长更使其加速增长。此外，近期油价的下跌直接降低了以原油为原材料的该类石油化工企业的原材料成本。于是，此类公司利润更加有望大幅增加。也正是公司具备了这些独特的优势，公司近年来的业绩保持了稳健的势头。

　　二级市场上，太极实业(600667)该股近日股改成功后，由于受一系列利好因素的影响，成交量明显放大，相信该股已受到市场中投资机构的关注。而大盘在近期如此强劲的飚升态势及个股普涨的现象中，纵观两市，处于相对低位而业绩良好的个股尚属少数，该类个股补涨要求强烈，建议后市重点关注。

　　中信证券

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