工商银行(601398)：银行霸主 王者归来

　　近期大盘走势十分强劲，这与银行股的反复走强密不可分，周二兴业银行公布即将IPO上市，受此激励，青山纸业、爱使股份等参股兴业银行的股票纷纷暴涨封死涨停，银行板块已成为了市场最敏感的人气指标，事实上，银行股在经过本轮的加息洗盘之后，其王者归来的雄风也即将再现，而买银行便赚“银钱”的效应也再度成为牛市中获利的“铁律”，因此，作为银行领域的巨无霸工商银行(601398)，其超越所有参股银行股票而再度飙升的龙头风范即将重现。

　　一、金融巨头 赶超花旗

　　工商银行是我国第一大商业性银行，拥有国内最大的资产规模、最广泛的国内分销网络，最庞大的客户基础，最先进的信息科技平台，是国内硬件实力最强的商业银行。而工行与外资银行相比最值钱的便是其庞大的营业网点，工行目前拥有18038家境内及98家境外分支机构，一旦工行的管理及业务创新出现了质的飞跃，那么其庞大的营业网络将会引发其业绩出现爆炸式的增长，因此，一旦工行全面进入证券、资产管理、产业基金、保险等其他金融服务领域，那么其成长势头将会超越美国的花旗银行，另一方面，由于我国银行体系是具备了国家担保性质的企业，这又是中国的银行在作为企业运转时有别于外国银行的一大看点，因此工行的市场风险极小，有望出现垄断网点及政府担保的双重溢价，因此工行的发展后劲极其充沛，有望继续受到超级主力的大举扫盘，从而成为中国股市长期走牛的标志性旗舰。

　　二、两税合并 机遇空前

　　投资

股票，最终要看其业绩回报，只有业绩的提升，方能维持其股价的长期走牛，而金融资产则是最能体现国民经济发展的优质资产，特别是随着我国两税合并且下调到25%后，社会的商业活动将因此而进一步地繁荣，因此工行的业务有望迎来爆炸式的增长机遇，与此同时，工行也直接受益于所得税的下调，2005年工行的所得税率为40%，若下调到25%后仅此一项其业绩便将提升25%，因此其制度性受益特征极为突出，也就是说，无论从盈利能力还是成长前景来看，工商银行的未来发展均具有了质变的可能，据预测其未来的复合增长率将会超过30%，因此工行的高速成长值得期盼，而其因价值提升而引发的股价跳跃式增长也是未来发展的主调。

　　三、

人民币升值 外资哄抢

　　维持今年中国股市持续走牛的另一大因素便是

汇率因素，直接点也就是人民币升值将会直接提升银行股的投资价值。由于目前A股价格的推动力主要体现在流动性溢价与人民币升值的双重作用，因此工行具备了维持中国股市长期走牛的最重要的推动因素，这同时也是外资所梦寐以求的投资思路，中国最大的银行资产在人民币持续升值的背景下，其未来的吸引力将会越来越强。另一方面，随着股指期货的即将推出，占据了上证指数权重25.53%的工行更是兵家必争之战略筹码，通过控制工行筹码以便影响指数从而实现股指期货的获取暴利是超级主力的基本手法，因此握有工行筹码便有望在即将到来的股指期货中占尽优势，因此工行将持续受到超级主力的反复追捧，战略性筹码不容忽视。

　　四、洗盘结束 再度井喷

　　二级市场上，工行自上市以来便受到了超级主力的极度青睐，无论是任何有实力的机构，均将工行作为其战略资产的必备部份，因此工行价升量增的走势相当稳健，而经过近期的大幅洗盘之后，工行股价已明显止跌回稳，随着新一轮踏空资金的蜂涌而入，作为银行垄断巨头的工行其新一轮的爆炸式拉升行情也即将展开，可重点关注。

　　博信投资

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