S华源：10送7.222股 碳纤维大王

　　大牛股宝钛股份凭借钛金属在包括国防军工领域的广泛应用而持续走强。而被称为新材料之王的碳纤维，与钛金属有着同样广泛的应用前景。华源股份(600094)已实现绝对控股安徽华皖碳纤维，是中国的碳纤维大王。公司股改10送7.222股，以目前价计算对价除权后只有2。85元，股权登记在即，有望爆发抢权行情。

　　一， 碳纤维大王，价值低估30%！

　　公司日前公告以清欠中国华源集团占用资金方式，收购增持安徽华皖碳纤维有限公司46%的股权，使S华源合计持有安徽华皖碳纤维90%股权。华皖是目前国内碳纤维行业中生产规模最大、产业链最完整、进度最快的碳纤维生产企业。由于空客A380、A350 和波音787 等新型客机大量生产以及大功率风力发电设备的制造，碳纤维在世界范围内呈供不应求局面，价格飙升。国内市场碳纤维价格高达700 元/公斤，并且几乎是有价无市。而安徽华皖顺利投产之后，产能将超过1000吨，毛利率将超过50%。根据联合证券研究报告预测，2007-2011 年华皖净利润平均增长率为61.8%。公司持有90%股份，其权益价值有望超过25亿元！而考虑到公司股改10送7.222，目前4。9元的S华源(600094)，内在价值至少低估30%。

　　二， 10送7.222对价，抢权在即

　　公司日前公布了股改对价方案，每10股流通A股将获得7.222股的转增股份。以该股4。9元最新收盘价计算，对价除权后只有2。85元。由于高比例送股，是06年股改行情中最大看点，如新疆众和，亚盛集团等，均是借高比例送股而大幅填权走牛。公司股改10送7.222对价，在股改尾声阶段实属罕见。由于公司的股权登记日为1月11日，也就是本周四，这样该股只剩下最后三个交易日。而高比例送股，最容易爆发抢权行情，该股有望爆发抢权行情。

　　三， 凤凰涅磐，未来业绩大增

　　由于公司06年一次性计提了各项损失，同时公司已借助清欠而持有安徽华皖90%股权。安徽华皖未来净利润将呈现几何增长，09年业绩预测有望达到8000万，因此公司的业绩出现大幅增长是可以期待的。这对于一只对价之后不足3元的低价股，想象空间巨大。

　　由于距离股权登记日只剩下最后三个交易日，走势上该股周一轻松涨停之后，正爆发抢权行情。作为碳纤维大王，其产品可与宝钛股份产品媲美，S华源(600094)无疑值得关注。

　　大通证券董政