平煤天安(601666)：短线可重点关注

　　平煤天安(601666)：公司作为国内煤炭行业的大型企业，在国内煤炭市场有着举足轻重的地位，主营业务为煤炭的生产、洗选加工和销售，主要产品按用途分为动力煤和冶炼精煤两种，主要销往河南、湖南、湖北、江苏等地。目前公司原煤产量在煤炭类上市公司中名列第二，

　　后续矿产资源获取能力较强。煤种稀缺，煤质优良，公司所产煤炭主要为焦煤、1/3焦煤和肥煤，是中南地区最大的炼焦煤生产基地。公司生产的混煤具有中灰、低硫、中高挥发分、高发热量的特点，广泛适用于发电、建材、轻工等行业；冶炼精煤具有低灰、低硫、低磷等特点，且粘结性较强，是优质的配煤炼焦品种；公司的"天喜"牌精煤在中南、华东地区享有较高声誉。

　　公司大股东平煤集团前身为平顶山矿务局，是新中国自行开发建设的第一个特大型煤炭基地，地处中原腹地，邻近中南、华东缺煤省份，区位优势十分明显，公司主要从事动力煤和冶炼精煤的生产和销售，主要用户为华东和中南经济发达地区的工业企业。2005年公司原煤实际产量为2086万吨，在煤炭类上市公司中仅次于兖州煤业位居第二，目前拥有的经营性资产包括“八矿三厂”(一矿、四矿、五矿、六矿、八矿、十矿、十一矿、十二矿和八矿选煤厂、田庄选煤厂、七星洗煤厂)，截至2005年公司煤炭保有储量17.11亿吨，可采储量9.61亿吨(含公司控股子公司平宝公司的首山一矿)；原煤核定生产能力2068 万吨(不含首山一矿)。此次股票募集资金收购平煤集团十三矿、朝川矿公司、香山矿公司等的经营性资产及负债，收购完成后平煤天安煤炭保有储量将进一步提高，达到22.1亿吨，可采储量将达到12.5亿吨。公司后续资源储备丰富，公司处于煤炭资源丰富的平顶山矿区，平顶山矿区的后备资源未来将主要由公司申请开发。平顶山矿区涵盖平顶山煤田、禹州煤田、汝州煤田，资源量约153亿吨，其中未开发利用的资源量约为107亿吨。公司计划从两方面增加矿产资源，一方面是规划新建大型矿井，如建设开发首山二矿、黄庄煤田等矿产资源；另一方面是现有矿井经国土资源部门批准后向边界和深部延伸，公司现有八个矿井中，有六个是无限井田(一、五、六、八、十、十一矿)，可以向矿井划定边界以外或深部延伸开采，相比同行的上市公司其矿产扩张潜力比较突出。目前公司募集资金收购平煤集团“三矿一厂”属于已经投产的成熟矿井，将直接增加公司原煤生产能力373万吨，产能增长近20%，公司表示到2010年将使产能提升到3000万吨，较去年提升近50%；另外一个募集资金项目是投资7亿元用于年产50万吨甲醇项目，项目采用美国壳牌公司shell粉煤气化技术，是当前先进成熟的煤气化技术，有原料利用率高、环境污染小的特点，是

国家发改委推荐的煤气化技术，该技术与国内目前采用的甲醇生产技术相比优势明显，未来有望成为重要的利润增长点。公司上半年摊薄后每股收益0.4817元，由于募集资金项目已提前投产，实际上目前动态市盈率不足10倍，而如果按照新的企业所得税两税合并后执行25%的所得税率计算，将提升公司每股收益0.1元以上，公司动态市盈率将降到9倍以下，成为目前市场中市盈率最低的个股之一。

　　二级市场走势观察，在煤电联动背景下，

煤炭价格有望出现稳步上升趋势，公司业绩也有望持续稳健上扬。走势上看，目前该股发行市盈率远远低于市场平均水平，该股经过短暂调整后，近期股价创出新高，且新资金建仓迹象明显，上升空间已被基本打开，后市有望连续爆发向上,值得投资者积极关注，操作上可择机参与。

　　容维

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