都市股份：继演成建投涨停神话

　　“涨停再涨停，翻倍再翻倍”，券商借壳上市题材的个股在本轮行情中的表现可谓春风得意马蹄急，用疯狂形容也毫不为过，先有广发证券借壳S延边路，连飙六个涨停，国金证券借壳S成建投，再创连续六个交易日涨停的佳绩，整体涨幅翻3倍。随着中国资本市场新体制的建立，一个能够反应中国实体经济发展的有效的新A股市场正在通向辉煌，那么作为受益最直接的证券公司，自然是A股市场发展的大赢家，得到市场的狂热追捧自然在情理之中。而在S延边路和S成建投之后，第三个幸运儿就是被海通借壳的都市股份(600837)，都市股份以新增股份换股合并海通证券的方式最终达到上市目的。海通证券作为国家的创新试点型券商，是国内老牌的大型证券公司，2006年业绩超过6亿，都市股份摇身一变，成为了市场中炙手可热的优质券商资产，自然是市场资金蜂抢的对象，今日的涨停已经吹响了上攻的号角，后市的连续飙涨的大幕已经拉开，后市应给予重点关注。

　　一、海通借壳 震撼登场

　　2006年12月20日，公司通过了《公司以新增股份换股合并海通证券股份有限公司的议案》，都市股份向光明食品集团转让全部资产及负债后，都市股份以新增股份换股吸收合并海通证券，换股比例以双方市场化估值为基础，海通证券的换股价格为每股2.01元，都市股份换股价格以10月13日的收盘价为基准确定为每股5.8元，由此确定每1股海通证券股份换0.347股都市股份股权。海通证券在本次合并前的总股本约为87.34亿股，换为都市股份30.31亿股，合并完成后都市股份总股本将增加至约33.89亿股。合并生效后，都市股份将更名为“海通证券股份有限公司”。在投资价值因基本面的变化而骤然提升以及前期S延边路、S成建投连续狂飙的巨大获利效应下，海通证券的震撼性登场势必将再一次引发市场蜂拥抢筹的狂潮。

　　二、万众瞩目 巨大比价效应将引发短线爆涨

　　海通证券股份有限公司成立于1988年。公司注册资本金87.34亿元，在全国46个城市设有90多家经营网点，业务经营涉及证券承销、代理、自营、投资咨询、投资基金、资产委托管理等诸多领域。目前，公司已经发展成为中国国内资本规模最大、整体竞争实力最强的综合性证券公司之一。2005年5月，海通证券成为具有“创新试点券商”资格的十二家券商之一。截至9月30日，海通证券资产总计214.99亿元，所有者权益32.23亿元，实现净利润3.91亿元。海通证券预测，2006年全年净利润将达6.11亿元，2007年全年净利润为7.31亿元。那么从都市股份当前股价来看，仅有6.38元。而海通证券的综合实力历年均是名列前茅，位及前十之列。相比较而言，国金证券借壳的S成建投股价却高达19元以上，而从行业地位来看，国金证券净利润排名仅处于第45位，不过是行业中上水平。与海通证券的行业巨头地位相去甚远，在这种强烈的反差下，无疑是相当于给都市股份在二级市场的炒作预留了巨大的炒作空间，从理论上来说，在比价效应的角度讲，按上述的分析都市股份在目前的基础上实现股价的翻倍毫不过份，今日复牌后的涨停仅仅是一个开始，其后市的表现值得我们的持续关注。

　　从走势来看，该股停牌近两个月，错过了大盘的暴涨，技术上的补涨要求是显而易见的，再加上基本面变化引发的价值重估及强大的比价优势，该股今日轻松缩量涨停，短线有望向上挑战前高，建议投资者重点关注。

　　东方智慧 周杰