中国银行：外汇业务领先者 投资价值高

　　大盘继续保持着震荡走高之势，股指最高达到2611.79点。今日始成冰火两重天，指标股继续演绎激情，长江电力、中国银行一度冲击涨停，并带动股指上扬，但个股则呈现普遍回落的态势。现在市场的主线就在权重股之间强势的切换，展示了主流资金运作的手法，强者恒强的理念仍将继续演绎。所以后市操作重点应该是流动性好，内在价值高，成长性快等特点的大盘蓝筹股，因此，我们认为，对蓝筹的挖掘和认识仍将延续，蓝筹股将进入波澜壮阔的一轮超级牛市，后市建议重点关注中国银行(601988)：

　　中国银行是国有四大银行之一，它是目前国内拥有包括银行、保险、

证券等金融资产在内的完整混业经营平台的综合金融服务提供商，公司在全球27个国家的地区设有600多间分行，子公司及代表处覆盖了纽约，伦敦，东京，香港，法兰克福和新加坡等主要国际金融中心。在国内拥有32家一级分行，288家二级分行及10698家分支机构，11600部自动服务设备，超过580个自助银行，其中有45%集中在长江三角洲，珠江三角洲和环渤海地区，63.9%的境内分支机构分布在城市地区。中国银行的最初经营定位重点是外汇业务，因此相对于其他国有银行，中国银行的外汇业务相对突出。是国内银行外汇业务的绝对领先者，中国银行拥有的完整混业经营平台将使得它更快、更直接地受益于即将到来的金融混业经营。同时，中行也是国内最大的国际业务银行。这使得它能受益于

中国经济的全球化。随着我国对外开放的步伐的加快，与世界各国的贸易往来也越来越频繁，以及中国外汇市场的完善，中国银行将比国内其它银行更有经验参与国际业务和规避风险。而中国银行遍布全球的经营网络资源，和百年历史的国际知名度，更是目前其他银行难以比拟的。

　　随着外资的深入，A股市场的投资理念已开始与国际接轨。从成熟的资本市场看到，银行业作为一个国家经济发展中的中流支柱，银行股的股价估值一般都会超过其他行业的

股票。特别是在全球有知名度和业务往来的银行股，如香港的恒生银行，股价就在百元之上。而香港恒生银行股几年的走势，也为内地的优秀银行股指明了轨迹。尤其是我国金融改革的成功，银行呆坏帐消除后，迎来更好的“十一五规划”经济发展。而且股票市场上，金融创新力推大盘蓝筹股即将启动的融资、融券将增加市场对大盘蓝筹股的制度需求；在股指期货即将推出的背景下，机构投资者为了增强未来市场的定价权，也对大盘蓝筹股存在战略性需求。银行股自然还将成为大资金重点关注的对象。中国银行，目前不到5元人民币的股价，按国际估值属严重偏低。就是与国内银行股工商银行相比也属低估，不说两家在国际上的知名度。从业绩上比较：工商银行目前每股收益为0.075元，中国银行目前每股收益为0.12元。而目前市场上的股价，工商银行为6.04元，中国银行则仅为4.94元。两家业绩与股价明显倒挂的现象，后市也必将会得到市场的纠正。因此作为具有国际知名度，不管是在国内资本市场还是与海外银行股股价相比，都严重偏低的中国银行，后市自然更容易成外海内外大投资家低位抢筹的首选对象。而周四中行的强势涨停，说明后市有望加速上攻，值得大家重点关注。

　　齐鲁证券 盛昕