英特集团(000411)：07年退而求稳医药股

　　2006年几乎成了“大象”年，工行、中石化、联通、广深铁路，这几天，这几只大象对指数进行狂拉乱涨，一天涨个50点的速度，每隔两天就突破一个整数关口，2536的高位上，骑在大象身上的机构们欢天喜地，旁观者永远是空欢喜一场。2006年就这样过了，2007年如何布局？胆大的可伺机再等着追即将上市的中国人寿，胆小的呢，不如在2006年的冷门行业里淘淘宝。医药行业，如何？除了南京医药与普洛康裕两匹大黑马外，几乎就没别的亮点，板块的整体失语表现也正符合它的2006年行业状况(医药行业利润增长率降到了历史的最低点 )，但这也恰好为2007年的拐点埋下了伏笔。

　　一、转折在2007年

　　2006年是医药行业的黑暗年份，医药行业利润增长率降到了历史的最低点，整个行业面临着变化的临界点。规模小，研发能力弱，产品同质化严重，产能过剩，营销手段单一都是医药行业的老毛病，但是在原有的医疗体系中，由于和医院等结合的利益共同体，医药企业都能够获得稳定的利润，各种矛盾都被表面的光鲜所掩盖。2006年，医药行业的一切问题都暴露在桌面上，解决了这些问题，我国的医药产业将会走上正轨。在有着13亿人口，而且逐步进入老龄化的中国，我国医药产业的发展前景还是十分广阔的。据悉，我国新一轮医药改革政策将在2007年初出台，可能涉及的政策之一便是“医药分离”。

　　二、“药房托管”概念的威力

　　“药房托管”可视为“医药分离”的最重要手段。“药房托管”不仅可以使医药商业公司扩大市场份额，而且通过进行药品集中采购和普药定牌生产，提高毛利率水平，同时可以有效降低药品流通环节中的费用，这应该是我国

医疗改革的方向之一。南京是全国第一个实行药房托管比较成功的城市，这一模式从2006年年初全面推开以来，目前二甲及二甲以下的156家医院已经有147家的药房实行了托管。为此，也造就了“药房托管”主角----南京医药今年的辉煌，在2006年6月12日—14日以连拉三个涨停板的姿势横空出世，让市场见识到了“药房托管”概念的威力。

　　三、浙江省的医药老大

　　由于2006年“药房托管”仅在南京一地试行，所以，提起该概念，世人只知有南京医药。假如2007年，这一模式能得以在全国各地推行，那么各地医药零售股的春天就来了。以江苏相邻的浙江省为例：浙江省的医药老大是浙江英特药业有限责任公司,它担了全省70%的医药储备任务，并拥有上游供应商2000余家，下游客户2400多家，实现了对省内县市级以上医院95%以上的覆盖率，纯销比例达到了70%以上。这家浙江英特药业有限责任公司刚在2006年12月完成了增资，注册资本从7187.19万元增加到12600万元，上市公司英特集团(000411)持有其50%股权。

　　不要嫌弃这个浙江省的“医药托管”概念不够震撼人心，与其心惊胆战地高位追进那些热门股，不如退而求稳。英特集团在2006年里表现很一般，最近几个月在5元左右徘徊不前，周三大盘暴涨，它仅微涨4分钱，收盘4.9元。

　　东方智慧 黄硕