新钢钒：产品与资源优势提升竞争力

　　以工商银行、中国银行为代表的权重股持续大涨带动大盘连续创出新高，主流蓝筹股轮番活跃。与此同时一些因大盘重心上移具有补涨潜力的个股也表现突出。以钢铁板块为例，昨天武钢股份和包钢股份双双涨停并在今天显示出继续上攻的意愿。这主要是因为武钢的冷轧硅钢片、包钢的冷轧薄板竞争优势突出，与此同时这两家公司在铁矿石涨价背景下资源自给率高，与其他上市公司相比优势突出，今天鞍钢股份作为我国铁矿石自给率最高的上市公司也大幅上涨，预计这种热点效应将逐步扩散，对于主导产品独霸天下，资源自给率高的00 0629新钢钒应重点关注。

　　资源丰富 储量第一

　　新钢钒(000629)：公司中国最大的钒产品生产基地之一，其所处的攀西地区是世界矿产资源最丰富的地区之一，是我国的第二大铁矿区，储量占全国的20%。钒钛磁铁矿资源储量近100亿吨，其中钒资源储量1570万吨(以五氧化二钒计)，占全国钒资源储量的66.2%，占世界储量的11.6%。同时攀西地区的水、电资源极为丰富，相邻地区煤矿区密集、石灰石供应充足，资源优势明显，新钢钒目前使用的

铁矿石有85%以上来自于攀枝花及周边地区，进口矿只占很小一部分，且主要目的是作为冶炼配矿。因此，国际铁矿石涨价对新钢钒的影响较小。同时，由于攀枝花及周边矿是高钛型的钒钛磁铁矿，对冶炼技术要求非常高，新钢钒用普通大型高炉冶炼高钛型钒钛磁铁矿的技术世界领先，解决了高钛型钒钛磁铁矿冶炼的世界性难题，也使得攀西铁矿石具有了很强的排它性，强化了新钢钒对攀西资源的独占性，使公司具有了国内其它钢铁企业不可比拟的资源优势。新钢钒为了加强对资源的控制，把资源优势转变为竞争优势，已经开始介入开发矿山。

　　与实力大股东合作 提升利润空间

　　攀枝花钢铁集团是我国和

鞍钢齐名的老工业基地，矿产资源保有量高，实力雄厚。2006年初，公司与攀钢集团联合成立项目公司，新钢钒持股80%，对白马矿进行共同开发。本次公司发行32亿元的分离交易的可转换公司债券，有12亿多元将用于白马矿的开发建设。白马矿将于今年底建成投产，明年出矿，开发矿山的收益将逐渐增加，对公司的业绩产生积极影响。在铁矿石高价的背景下，新钢钒掌控资源的战略意义非同一般。公司通过向上游延伸产业链，有助于改善企业在生产环节面临的竞争充分和单靠规模经济获取利润的结构，进一步增加公司的利润来源和空间。

　　垄断铁路重轨业务 钒产品独领风骚

　　重轨是公司的“拳头”产品，居国内四家钢轨生产企业之首，尤其是公司生产的含钒重轨，因为含钒而具有强度较高、耐磨损、使用寿命长等良好性能，而在国内市场上具有了强大的优势，占据了1/3强的国内市场，高速铁路用钢轨和在线余热淬火轨的国内市场占有率分别达到60%和100%。近年来高速铁路在世界范围内发展势头迅猛，国际上运行时速250公里以上的铁路线已经比较普遍。在国内铁路也即将迎来第6次提速，而钢轨的长尺化是满足铁路提速需要的重要手段之一。此前国内铺设的钢轨单支最长长度为50米。新钢钒生产出了国内第一支百米长尺钢轨，成为国内第一家、世界第三家能够按照国际上最严格的质量标准生产高强度、高平直度、高表面质量的100米长尺钢轨的生产企业。随后，新钢钒与攀钢集团、铁科院、广州铁路局一道，相继攻克了百米长尺钢轨的批量生产、吊装、运输、焊接等难题。据相关销售负责人介绍，接下来，新钢钒还将为合宁线、达成等线路提速改造提供总量近40000吨的100米钢轨。 产品齐全，具备自主定价权，具有国际竞争力，成为公司主要利润增长点。与大多数钢铁企业不同的是，新钢钒的独特产品成为核心竞争优势。例如新钢钒的钒规模世界领先，国际市场占有率达20%，国内市场占有率80%。据悉

北京奥运场馆将使用含钒钢材，以减少用钢量。公司正为北京奥运工程建筑用钢中标单位首钢、宝钢等10多家国内大型钢企提供钒氮合金及钒铁产品，发展前景广阔。

　　高派现基金重仓 蓄势充分爆发在即

　　公司业绩稳定，上市以来保持高分红派现的传统，因此一直是基金等机构投资者长线投资的品种。2006年三季报显示，十大流通股东大多为机构投资者，除攀枝花钢铁有限公司外，合计持有13.30%股份，其中易方达价 值基金本季度增持2197万股，总计持有2.61%股份列基金中的第1位。 股东人数与上季相比稍有减少，筹码继续呈集中状态。该股因发行可分离式交易可转债，在发行前曾放量上扬出现一波抢权行情，在股权登记日之后持续回落，在半年线处获得支撑后再度放量启动。近期在今年高点区域宽幅震荡，短线浮筹得以充分清洗，蓄势充分，后市有望重拾升势。

　　世基投资 汪涛