辽源得亨：2元医药低价 翻版普洛康裕

　　周一大市在权重指标蓝筹股的带动下一路飚升，再创历史新高位2452点。盘中金融、汽车、地产和医药板块表现相对强劲，最后以一根带上影的大阳线报收。近期，每天都有大量的个股冲击涨停板，市场人气越来越鼎盛。在大盘高位震荡的过程中，一些前期涨幅滞后的低价股出现了大幅补涨行情。由于资金面充裕和上市公司业绩持续增长这两大基础因素并未改变，市场仍然有进一步挖掘新热点的动力。另外，近期高价股的涨幅已相对较大，操作上建议根据盘中热点追踪一些图形及价格相对偏低，股性较为活跃的个股。

　　盘面上看，医药及房地产仍是资金关注的热点板块。对此，我们认为医药行业的崛起，具有特殊的行业景气拐点的大背景：2004年国家对医药行业实施了较大的调控措施，如进行GMP和GSP认证，对部分药品限售和限价，

出口退税率降低等，导致2004年医药行业整体运行放缓。但04年下半年以来到05年，随着医药行业公司GMP和GSP认证的相继完成，利润增长率有较大回升，行业景气拐点开始呈现，而05年上半年医药行业更是进入加速复苏期。在行业整体复苏的背景下，无疑是市场资金炒作的最佳首选。辽源得亨(600699)公司作为一家医药、化纤并重的公司，为以后业绩的再度提升创造了良好的赢利构架。

　　辽源得亨(600699)主导产品科技含量高，在东北地区举足轻重。公司通过产业结构调整，生产能力大大提高，目前涤纶长丝年生产能力已达3万吨，并拥有目前世界上最先进的技术和设备，主导产品在东北地区市场占据举足轻重的地位.公司主导产品氨纶产品2500吨和5000吨年差别化氨纶项目一，二期工程已顺利竣工投产，三期工程2004年年底也已封顶，并打出了“瑞斯”品牌，投放市场后取得了良好的效益，差别化氨纶项目具备较高的科技含量和科技附加值，有望成为公司的新增利润点。此外，近年来，公司不断加大中药现有自主知识产权产品和中药保护品种的市场开拓和系列产品的研发，有选择的收购医药销售公司，向OTC市场终端延伸。目前在通过两项GMP认证的基础上，冲击14个剂型的GMP认证，为以后业绩的再度提升创造了良好的赢利构架。尤为值得注意的是，公司在医药产业上的进展值得关注，其一举收购了吉林省辽源亚东药业股份有限公司53.51%的股权，从其最新季报财务数据可以看到，其药业产品的毛利率高达72.05%，其较强的上升势头已经开始直逼传统化纤业务，成为其盈利的最主要来源之一。

　　另外，辽源得亨(600699)早在04年末公司与广东君豪实业集团有限公司签订了《股权置换协议》，以公司持有的东莞市附城金豪酒店部分股权置换其持有的东莞市广华房地产开发有限公司股权，置换完成后，公司持有广华地产51%股权。而广华地产已经成功开发了东莞高档住宅社区“世纪城国际公馆”，该公馆未来拟开发的用地还有2300多亩，已经成为名副其实的东莞“地王”之一。而到今年这些土地都已经大幅升值，公司的价值面临重估。此外，广华地产开发的“君豪商业中心”2004年下半年开始销售，当年房地产收入7947万元，净利润达到4264.2万元，而该项目总投资2.5亿，总建筑面积9万余平米，市场价格超过4000元/平米，该项目在仍有望继续给公司带来丰厚的回报。随着东莞地价及

房价的持续上涨，广华地产的收益将水涨船高。而辽源得亨这笔股权投资也将有望获得良好收益，从而为公司经营业绩的改善起到积极作用。

　　二级市场上，辽源得亨(600699)以箱底整理的态势一直处于相对低位，但从其图形走势方面可看出该股股性非常活跃。近日盘中呈多头排列，成交量均匀放大，后市有望向上突破，可重点关注。

　　中关村

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