山鹰纸业(600567)：山鹰展翅 奔向填权

　　政府将节能当作重要课题

　　日前举行的“2006中国企业节能与能效高层论坛”上，美国能源基金会北京办事处首席代表杨富强博士反复强调，“节能降耗不仅关乎中国自身发展，也关系到世界的能源和环境问题”。到2010年，我国单位GDP能耗降低20%左右，这就是杨富强关注的“十一五”规划纲要中的一个约束性指标。因此，今后一段时间内政府都会将节能作为重要课题，并出台相应的政策扶持。山鹰纸业(600567)早在2004年就已经进军垃圾发电业务，是环保能源的代表，后市值得重点关注。

　　环保节能企业是大势所趋

　　一般说来，造纸企业是是污染大户，但山鹰纸业(600567)却将这一传统关键打破。山鹰纸业拥有固体垃圾焚烧技术及废物综合利用的非专利技术，坚持以废纸为主要原料，辅以商品木浆，减少污染，保护环境，实现经济与环保双赢发展。目前公司废纸用量占全部原材料的92%以上。2005年，公司废纸用量达到54万吨，相当于节约木材200多万立方米、节约用水2500万吨、节煤20万吨。公司主导产品箱纸板和瓦楞原纸属于包装用纸板，具有经济便宜、重量轻、易加工、废弃物可自行降解且易回收利用等绿色包装材料的特点。目前，公司已经投资了2.7亿元于垃圾焚烧发电综合利用项目，其中前期两炉两机已于2004年10月完工并投入运行。

　　公司投资6908万元，于2005年9月建成了污水处理及水循环使用系统改造工程。处理后的废水COD、SS、pH值等各项指标均达到排放标准，综合循环利用率达到60%以上，吨纸排水降至18吨，处于国内领先水平。处理后的废浆渣，通过压滤机浓缩后再添加特定的材料，生产纱管纸板，产品质量优良。

　　同时，公司被列为安徽省第一批循环经济试点项目。根据安徽省人民政府《关于加快发展循环经济的若干意见》要求，“

　　造纸业属于典型的大进大出产业，其制浆造纸过程中所产生的废弃物垃圾和副产品的量也是非常惊人，以前企业为了处理这些废弃物，每年都要花上数百万元处理费用。近几年来，山鹰纸业改变观念，将处理费用变为对废弃物进行综合开发利用的投资，形成了企业新的经济增长点和效益增长点。公司积极采用新技术、新设备、新工艺，对老生产系统进行改造，全力进行30万吨高档牛皮箱纸板项目的建设，该项目投资约8亿人民币，计划在2007年6月前建成，使公司生产规模和产品档次再上一个大的台阶。

　　存在强烈的补涨预期

　　该股自上市以来，一直处于缓慢的下降通道中，在2005年中期以来，才由下跌趋势转为横盘整理。一直到股改前，该股的价格都没有太大的变化；股改后，该股在短期内连续3周飙升，收出3根漂亮的中阳周线，但整体涨幅仍不大。在经历这波拉升后，该股再度持续横盘，迄今已经长达6个月的时间，股价变动幅度有限。而同期大盘的上涨幅度惊人，该股存在强烈的补涨预期。从近期走势上看，该股目前股价成功冲破半年线压制之后，成交量显著放大，股价走势相当强劲，主力拉升意图相当明显。

　　申银万国 徐建平