太化股份(600281)：清欠题材陡然崛起

　　广发证券 杨敏

　　清欠题材陡然崛起

　　一轮逼空行情还在持续，股指有加速上行的态势。不仅量价配合理想，盘中个股补涨也相当积极，多个板块和题材都被发掘。如3G、软件、农业等。周二的盘面中清欠题材也在悄然无息中突起。涨停的皖维高新、S阿继等属于典型的清欠题材，而东盛科技等清欠概念股也有不错的涨幅。随着清欠工作大限的逼近，清欠题材题材的炒作还将延续。太化股份(600281)也具备清欠题材，从形态上看已经调整到位，后市有望展开补涨行情。

　　留给欠款公司的时间已不多

　　11月份，包括中国证监会、公安部、中国人民银行、国务院国资委、海关总署、税务总局、工商总局、中国

银监会八部门联合发布《关于进一步做好清理大股东占用上市公司资金工作的通知》，要求进一步加强对重点地区和重点公司的清欠督导工作，逐家研究解决方案，逐一落实。对限期内未完成清欠的上市公司要全面立案稽查，依法追究刑事责任。从这可以很明显看出，管理层已将清欠提升到刑事高度，对欠款的公司管理层下了重手。

　　太化股份(600281)的控股股东太原化学工业集团有限公司因历史原因，自上市以来，长期占用上市公司的经营性和非经营性资金，截至2005年12月31日，集团公司占用上市公司资金累计余额24,196.23万元，其中非经营性资金1,914.38万元，经营性资金22,281.85万元。为保护公司及中小股东利益，太化集团拟以相关土地使用权及供汽装置评估作价偿还占用资金。太化集团以山西至源不动产评估咨询有限公司出具的晋至源(2006)(地估)字第036号土地评估报告中列示的用于抵债的24宗共494,784.51平方米土地使用权评估价值19,944.32万元及山西中新资产评估有限公司出具的晋资评报字(2006)第23号评估报告中所列示的供汽装置评估价值5020.23万元为基础值，折抵债务，偿还占用太化股份的非经营性占款1,914.38万元及经营性占款22,281.85万元，其差额768.32万元挂公司其他应付款账目。大股东采取以资抵债的方式，将历史遗留问题彻底解决。同时，用来抵债的土地也给公司带来更大的估值空间，受到

人民币升值和

房地产价格大幅上涨的刺激，这部分土地将重新估值。另外，新会计准则将在2007年1月1日实施，这部分重估价值在新会计准则下“暴露”无疑。

　　进军甲醇空间广阔

　　据了解，每吨燃料乙醇的生产成本在4500至5000元之间，而甲醇的市场价格是1800元/吨，相比之下，乙醇劣势明显。种种迹象证明，甲醇将成首选的替代性汽车燃料，关于在国内市场全面推广甲醇燃料的规定也将很快出台。公司依托山西省富煤优势以及太化集团在山西省煤化工领域中的龙头地位，有望在甲醇领域获得巨大的产业化机会；公司公司目前已具备6万吨甲醇的生产能力，并正计划建设年产20万吨甲醇配套工程。新能源已成历史趋势，甲醇更是其中翘楚，将迎来更广阔的发展空间。

　　技术上看，股改以来该股先后留下两个除权缺口。尽管股指扶摇之上，但该股呈现箱体整理的态势，上下变动的空间都不大。股价连续的小阳小阴的排列组合更是主力资金大肆吸筹的特征。日前，该股已经连续收出5连阳，成交量再度放大，并成功突破平台，后市有望展开填权行情。

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