多伦股份(600696)：低价地产 狂飙在即

　　今日大盘已经成功站到了2200点上方，泛海建设(000046)从11月14日8.77元启动上涨到今日16.50元，一个月时间涨幅接近翻倍。而从去年7月18日2.48元的低位算起，一年半时间涨幅高达700%，远远超越大盘同期涨幅。本轮行情中，受益于人民币升值的地产股无疑成为牛市当之无愧的“牛头”。事实上，二级市场上地产股的表现也使得其“牛头”地位无人能出其右。北辰实业不到两个月股价涨幅接近200%、深万科A一年半时间300%的涨幅令地产板块牢牢树立了市场龙头地位。而这一切都源于人民币升值背景下，地产价值重估带来的投资机会。此外，中国经济的高速持续增长也为房地产行业的价值提升奠定了基础。高盛最新的研究报告继续唱好中国经济形势："2008年中国经济增长将达到10%，比2007年9.8%的预测水平更高。"。如果预言得以实现，这将是1978年改革开放以来中国最长、最稳定的经济周期。在人民币升值和中国经济高速发展的两大背景下，那些股价尚处于底部、从事房地产业务的上市公司无疑会成为下一个机构深度挖掘的金矿。今天我们带给投资者的多伦股份(600696)就是在上海从事房地产开发业务的上市公司，该股目前仅2.80元的股价，后市有望走出报复性上涨行情。

　　首先，进军京沪地产、追赶

人民币升值的步伐。公司经过重组已转型为一家实实在在的上海本地地产股，注册地已从福建迁往上海，加强了对上海和北京房地产市场的开发力度，并制订了“以福州地产为基础，东进上海、北上北京”的房地产发展战略。前期，公司与上海市虹口区人民政府改造与开发上海市虹口区多伦路社区事宜达成合作意向，多伦股份将陆续向多伦路改造项目上投入50亿元的资金。据介绍，该项目建成后，多伦路社区将成为集多重功能为一体的大型现代化、多功能的文化社区，公司计划将采取出售、抵押或收取租金等形式获取收益。另外，公司已经以6.5亿元竞得上海市多伦路二期1号地块，为项目的发展打

　　下了坚实的基础。目前公司在福州、上海、北京三地均取得了不俗业绩，行业地位逐渐巩固，未来发展态势良好。我们看到，今年以来身处上海的陆家嘴、深圳的万科A、北京的北辰实业等，其股价阶段性涨幅惊人，并且成为上海、深圳、北京三地地产股的龙头。作为同时进军北京和上海地产业务的多伦股份，其拥有的题材更是超越了陆家嘴、深万科A等。况且，该股股价仅2.80元，流通盘不过1.48亿，大资金一旦集中拉升，其爆发力更是惊人。在人民币具备长期升值的基础上，地产股的价值远远没有被挖掘完毕。对于多伦股份这样股价尚处于底部，涨幅不大品种更容易引起机构资金的参与。

　　其次，众多项目打造新的利润增长、外资题材炒作价值连城。公司除进军京沪地产外，商有多个地产项目正在建设之中，下属福州兆祥房地产开发有限公司开发的“兆祥苑”项目进入全面施工，部分工程已结构封顶，开始预销售，但尚未确认收入。南昌平海房地产开发有限公司开发的“南昌居住主题公园”，占地1400亩，拟建设126万平方米的单联体

别墅、多高层住宅。这些项目一旦产生或确认收益，将极大地提升公司业绩。更值得注意的是，公司还拥有大量的土地储备，未来升值潜力巨大，这都将成为新的利润增长点。公司六月份发布公告，将福州利嘉城A区一、二楼商业店面分批出售。此次出售的二楼部分店面的总面积为2128平方米，交易利润为1345万元。2006年9月28日公告，公司拟出售所拥有的福州大利嘉城A区二楼部份商业店面，本次出售的商业店面共677平方米，交易总额1409万元，产生毛利润约517万元(扣除税费)。目前公司已收到约销售总额15%的购房款。公司众多的新项目将为未来两年的业绩增长提供有力的保障。此外，公司还具备市场最热衷的外资题材，豪盛(香港)有限公司是公司的第一大股东，持股比例为36.5%，豪盛(香港)在资本领域和实业领域都有着强大的实力。股改中公司大股东承诺出售股份价格将不低于每股3.50元，充分显示了大股东对公司未来发展的信心，而目前股价距离大股东减持目标还有30%多的上涨空间。

　　二级市场上，该股自8月底创下今年3.27元的高点来，缩量下跌3个多月，调整极其充分。最近两个交易日该股放量突破60天均线的压制，5日、10日、20日均线向上拐头，即将与60天均线形成黄金交叉，这是典型的中线由弱转强的信号。短线看，该股突破60天线后有望步入加速上涨阶段。建议投资者重点关注多伦股份(600696)这样一家股价不足3元的低价房地产股。

　　国诚投资

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。