汉商集团：商业地产新锐 蓄势充分

　　由于近期新基金发行火爆，按照基金契约规定，新基金必须在3-6个月完成建仓。同时临近年终，基金有强烈做市值的要求。因此近期基金重仓股表现极为出色。业内人士认为，基金新募集到的资金建仓将主要沿着三条资产线展开，一是大市值蓝筹，二是超出预期的成长股，三是受益于人民币升值主题的资产。在人民币升值受益主题中，商业地产在我国WTO保护期结束之后必然成为商业巨头抢夺对象，拥有大量商业地产的上市公司也将成为新基金关注的对象，特别是目前估值不高的商业地产股，如600774汉商集团。

　　汉商集团(600774)：通过积极的产业结构调整，汉商集团形成了商贸、会展、地产三业并举、同步发展的新格局。公司将原有的传统百货零售转型为现代商贸服务，盈利能力逐步增强；公司控股的武汉国际会展中心，是武汉政治、经济、文化科技、商贸活动及信息交流中心，更是举办国际国内各类展览、会议、活动及接待外宾的最佳场所；由于武汉国际会展中心是政府工程，目前处于建设周期中，公司将得到持续的财政补贴。

　　公司在武汉市核心地段拥有大量地产储备。汉阳区市武汉城市规划中的休闲旅游中心，琴台大剧院将再现高山流水的风情，成为武汉的新地标。汉商集团的主要营业场所汉阳商场、知音饭店距在建的琴台大剧院距离不足1公里，汉商21世纪购物中心占地面积5万平方米，武汉国际会展中心周边待开发土地接近7万平方米，目前上述地产帐面价值仅为目前实际价值的十分之一，未来升值潜力巨大。由于汉阳区商业远不如隔江相忘的汉口发达，为实现城市发展规划，武汉政府可能加大对汉阳中心地段商业区建设，公司的土地和物业储备资产重置价值高，而且增值高于武汉平均水平。

　　

房地产开发成为近年来公司发展的重点。由于公司承建了汉阳区黄金口含

经济适用房的地产开发项目，和地方政府建立了良好的合作关系，因此，今年公司的地产开发一帆风顺，预计对黄金口项目进行开发的君信置业将为公司提高1200万元的投资收益。最近公司又公告称，旗下武汉汉商人信置业有限公司日前以2.137亿元的投标总价成功竞得武汉市汉阳区一2.25万平米的地块。根据规划，一幢超过30层的高 楼，将在此地块上拔地而起，并与汉商集团旗下的汉阳商场连通。该地段属于汉阳钟家村商业中心核心区域。汉阳钟家村商业中心过去主要依托汉阳商场，由于受限于规模等原因，该地段商业人气一直不及汉口及武昌商业中心，如果此次汉商人信的项目能顺利实施，必将极大地聚集商圈人气，提升该地段在武汉众商圈中的吸引力，对汉商集团商业百货业务也将产生积极影响，该项目将成为公司业绩增长又一强力

发动机。

　　尽管最新会计准则将于明年正式实施，但管理层要求在今年的年报编制中注明新会计准则的影响，届时，汉商集团巨额资产增值将无所遁形。根据公允估值法，汉商集团的每股净资产可以达到6元，目前仅4元的股价使该股实际相对净资产折价超过30%，价值明显低估。从二级市场走势来看，该股在历史底部区域反复震荡后逐渐盘出底部，日K线组合构筑了小圆弧底的形态，向上突破的意愿较强。但受大盘剧烈波动影响，该股顺势缩量回调，随着短线浮筹充分清洗，后市有望重拾升势，加速上扬，投资者可积极关注。

　　世基投资 汪涛

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。