天通股份：结束收敛整理 启动新升浪

　　随着工商银行、中国银行、中石化等指标股的强势上攻，使周一大盘收大阳，一举收复上周五的失地，沪指再创收盘新高，市场强势格局仍在延续，但市场成交量快速萎缩，使后期市场继续走高存在一定隐患，沪市单边成交已不足四百亿，更显示出指标股托盘的特点，后市股指能否继续走高，主要还是看指标股能否带动其他个股继续走高，成交是否能够有效放大。目前个股机会仍然较大，投资者可把握优质的滞涨股中的短线机会，例如天通股份(600330)就值得重点关注。该公司是磁性产品内的龙头企业，预计06年净利润将增长一倍，十大流通股东几乎全为机构资金，筹码相当集中，机构疯狂抢筹值得关注。技术上，该股经历近半年的反复整理后调整已极为充分，短期形成通道上行格局，受大盘影响回档整理后再度被拉起，启动爆发式涨升行情在即，值得投资者重点把握。

　　行业龙头，产品供不应求

　　公司是国家软磁铁氧体材料标准制订单位之一，在原材料应用材料技术、新产品开发和制造、销售网络等方面与国内同行相比仍保持着相对优势。公司目前已经进入LCD、汽车电子、航空航天等领域，将会分享相关领域快速发展的成果。近十年来，世界、中国铁氧体磁性材料的发展速度分别达到10%和20%以上，未来5年，磁性材料市场的年需求仍会保持较高的增长率。随着公司生产产能的增加，技术水平的提高，精细化管理的实施，产品结构和客户结构的改善，公司在行业中的地位，特别是在国际市场上的影响力不断增强，有利于公司产品结构和客户结构的全面改善。公司在成本上与欧美同行有较大的成本空间，有利公司在日本和欧美等高端市场的进入；公司在技术储备较多，随着CRT向LCD转变及通讯市场的复苏，非民用品的快速发展，公司将受惠于上述领域，给公司提供较多的市场发展和盈利机会。随着欧美电子产品绿色环保的实施，公司已经取得ISO14001和SONY绿色合作伙伴认证，有利公司在欧美日韩等高端市场的开拓。目前公司的锰锌软磁产品处于供不应求状态。由于产品供不应求，公司开始进一步调整客户结构，从以台资客户为主转向以日资客户为主，并开始大力拓展欧美客户。客户结构的优化使得公司能够完全融入全球信息技术业高速发展的潮流，并充分分享全球制造业向中国转移所带来的巨大市场空间。

　　业绩持续高速增长，多家机构纷纷给予“推荐”评级

　　公司的主营业务是软磁铁氧体MnZn和NiZn磁芯的生产和销售，公司表示2006年是天通实现第二次创业的开始之年，也是天通实现软磁“行业规模世界第一、技术水平全球领先”目标的关键之年。按照公司2006年度目标，公司以加快拓展国际、国内二个市场为突破口，积极提升主业生产效能，计划在2006～2007年,投资2.5亿元于锰锌产品,投入产出比在1.5左右,新增销售收入3.7亿元左右.目前相关的设备和其它方面已经明确。从2006年下半年开始,计划扩充镍锌产品产能从现有的1000吨到10,000吨。2006年三季报显示，公司第三季度实现主营业务收入2.36亿元，净利润2019.9万元，同比分别增长43.9%和73.7%。而公司1至9月累计实现主营业务收入6.95亿元，比去年同期增长59.17%，实现主营业务利润1.56亿元，同比增长41.86%，实现净利润7101.94万元，同比增长36.04%。并预计今年净利润将比去年增长100%。最值得关注的产品的锰锌高导和镍锌产品，毛利率高达37%和43%。产品结构从以计算机和CRT电视比重较大转为以

液晶电视和汽车电子占较大比重，未来的产品综合毛利率水平有望得以维持和提升。平安

证券预计，06～07年业绩持续增长，EPS分别为0.29、0.40元。联合证券研究所唐志预计，天通股份2006年和2007年的收入增长率分别为72.76%和38.30%，每股收益分别为0.29、0.40元。长江证券研究所陈志坚表示，由于天通股份(600330)增长态势更趋明朗，因此上调公司2007年、2008年核心业务盈利至0.35元和0.46元。公司未来6个月目标价介于8.75元至10.5元之间。目前该股股价仅5.86元，涨升空间巨大，使之投资价值突出，分析师纷纷给予“推荐”评级。

　　成大三角形整理，突破加速在即

　　天通股份(600330)目前流通股本为2.184亿股，三季报每股收益为0.162元，净利润同比增长36.04%，并预计2006年全年净利润将比上年增长100%以上，属于低价电子元器件类股，业绩成长性好。从技术形态上看，该股经历五个月左右的振荡整理，调整已极为充分，目前已然形成大三角形整理特点，经反复收敛后酝酿着向上突破启动新升浪行情的机会。短线看，该股近日形成小通道上行走势，受大盘影响回档整理，量能明显萎缩，诱空回档后再度收阳反攻，主力积极启动意图明显，后市展开报复性拉升行情将值得期待。

　　安徽新兴袁立

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