三峡新材(600293)：反收购战已经打响

　　东北证券 策略部

　　玻璃行业成为外资并购的新目标

　　进入全流通时代，企业间的兼并重组，收购与反收购将愈演愈烈。收购与反收购，为市场注入了新鲜的热点和题材。随着工业化、城镇化进程加快，房地产、汽车等相关行业快速发展，将极大地拉动对玻璃的需求，玻璃行业突出的战略地位，吸引大批外资蜂拥而来。先前福耀玻璃(600660)发布公告称，高盛集团旗下公司欲出资8.9亿元认购福耀玻璃11127.7019万股普通股(A股)，占发行后总股本的10%。这项外资战略投资案一旦成功，将拉开玻璃行业新一轮的兼并序幕，同时也为更多的外资巨头掘金国内玻璃龙头埋下伏笔。三峡新材(600293)作为行业中重要一员，也存在被并购的可能。

　　硅矿+油改气 成本优势明显

　　三峡新材是湖北唯一一家从事浮法玻璃、玻璃深加工制品及新型建材产品的科研、生产与 销售的上市公司。三峡新材公司及其平板玻璃产品“中国平板玻璃制造业10强企业”和“中国平板玻璃十大著名品牌”荣誉符号。公司控股95.53%的宜昌当玻硅矿有限公司拥有中南地区最大的硅矿，该矿开采容易、含泥量低，已探明B＋C＋D级硅砂储量3000多万吨，年产石英精砂30万吨，是制造

太阳能多晶硅和特种玻璃的主要材料。公司产品覆盖玻璃行业中游和下游领域，年加工玻璃制品300万平方米。相对完整产业链，有利于公司整体业绩的提高和抗行业周期性风险能力的增强。

　　今年，

国家发改委发布了《关于促进平板玻璃工业结构调整的若干意见》。《意见》确定的玻璃工业“十一”五结构调整目标是：大力发展节能型、功能型玻璃产品，全面提升玻璃工业技术与装备水平。三峡新材积极应对，进行产业调整和技术换代。今年8月，三峡新材股份有限公司600t/d浮法玻璃生产线“重油改天然气”节能降耗技术改造顺利完工。本次“重油改天然气”投产后，公司浮法二线每月可节约制造成本300万元以上。目前，三峡新材3条生产线全部由烧重油改烧天然气，不仅年可节约成本4000余万元，而且环境污染也大大降低。

　　赢利能力增强 大股东回收控股权

　　去年以来，三峡新材在全国的市场占有率呈上升趋势。仅在湖北省内的市场占有率由2004年的22%左右提高到2005年的49%左右，由于玻璃产品受包装和运输条件影响，产品销售具有明显的销售半径特征，因此，该公司区域市场占有率的大幅提高有望推动公司业绩的明显改善。日前，公司第一大股东当阳国有资产管理局，向当玻集团下发了有关通知，通知明确提出收回由当玻集团托管的公司5557.5万股有限售条件流通股的管理权。在外资涌入的背景下，大股东重新执掌公司，一场反收购大战已经悄然打响。

　　突破年线 飙升在即

　　从周线来看，股改前主力已经深入介入，该股股性十分活跃，主力波段操作迹象明显。在经过长时间的底部震荡整理之后，该股已经成功构筑W底。近3周该股连续收出阳线，成交量温和放大，凸现主力拉升意图。从日K线上看，该股近期走势明显强于大盘，均线多头排列，近期主力更是利用带上下影的K线进行洗盘，获取更多低廉筹码。在大盘暴跌之后，该股有望一举突破年线压力，上升行情值得期待，可大胆介入！

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