广东甘化：政策主导下的循环经济产业

　　周四大盘继续以宽幅震荡的走势为主。虽然大市再创新高，但毕竟前期累积了丰厚的收益，获利盘在午市后纷纷涌出，大市出现杀跌行情，最后以带长上影的小阳线报收。全日大市以港口、 3G、化工及农业等板块都以强势占据了涨幅榜的前列。从盘面看，这些强势个股都是属于国家政策重点扶持的行业。而现今在我国经济增长所面临的资源、环境和生态问题的巨大压力下，发展循环经济已经成为我国的基本国策。1997年，国外出现的一个新术语“环境金融”是把循环经济、金融创新放在一个有机的系统里，探讨能够提高环境质量、转移环境风险、促进循环经济发展的以市场为基础的一项金融创新。刚刚结束的十六届六中全会也明确指出，构建社会主义和谐社会的主要任务之一是显著提高资源利用效率，使生态环境明显好转。于是我们发现一个极具循环经济题材且为新一代石油替代品的个股广东甘化(000576)

　　广东甘化(000576)公司旗下的江门生物技术开发中心，不仅是国家重点建设的生物技术基地，而且还是广东省高新技术企业。作为以农业甘蔗为基础，逐步从制糖、造纸产业向高科技生物制药，乙醇新能源领域发展。其主导产品药用酵母和食用酵母无论产量还是质量均为“中华之最”，其国内市场占有率高达52%，天然红曲色素的生产规模及技术则居全国第一，而酶制剂则是华南地区最大的工业用酶制剂生产基地。公司所属有机化工厂新上的醋酸乙项目，一次试产获得成功，产品广泛用于医药、化工、制车、香料、涂料及食品工业上。上述产品在国内均占据着较大的市场份额，公司承担了国家的多项重大科研项目。另一方面，公司的主业糖也呈现出良好的发展态势，其产品白砂糖获得了国优银质奖，并主要提供给

健力宝、

可口可乐、百事可乐等国际知名企业。而自05年下半年以来，国际、国内白糖价格一路飙升，受此影响，公司中报业绩出现大幅增长并顺利扭亏，而其中的糖产品毛利率便高达16.42%，其业绩有望进一步提升。为此，随着公司生物医药产业规模的扩大及主业糖的继续加强，公司前景一片光明。

　　另外，广东甘化(000576)公司以资源的循环综合利用见长，包括制糖、浆纸、生化制药三大产业。于2005年成为国家第一批循环经济试点企业，得到国家政策的扶持。公司拥有几十年提取酒精经验和原料优势，主导产品酒精质量与南非酒精媲美，受到国内外买家的青睐。甘蔗作为生产乙醇汽油最理想的原材料，同等质量原料的酒精产出量分别是玉米和小麦的2.5倍、3.9倍，最具发展潜力。此外，近期

国际油价再次上涨，使得替代能源的价值再次得到市场的认同，生物燃料的国际市场已经形成，预计在2020年将占运输燃料的20-30%，并能有效地改善生态环境，促进农村经济发展。而90＃汽油每吨售价高达4500元，若以玉米等为生产原料的乙醇成本还高于汽油本身，需要政府补贴，这就更加凸现了甘蔗生产乙醇汽油的优势。据媒体报道，国家"发改委"正部署在南方地区扩大甘蔗生产和扩大对以甘蔗为原料的燃料乙醇企业的投资，对甘化等以甘蔗为原料生产酒精的企业无疑是一重大利好。随着我国构件节约型社会步伐的加快，乙醇汽油将得到大面积推广普及，甘化作为乙醇汽油生产企业，将成为"涨价效应"的最大赢家，未来发展空间广阔。

　　二级市场上，广东甘化(000576)最近以底部逐步抬高的态势放量上扬，前两个交易日在大盘调整之前已进行充分的技术调整，盘中显示机构资金相当活跃，后市可重点关注。

　　中关村证券

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