锦江股份：参股长江证券 受益牛市行情

　　大盘今天展开大幅振荡的走势，早市两市出现大幅下挫，指数一度下跌4%左右，但在午后下碰到10日均线附近后出现承接盘，逐步收复早上失地，在今天振荡行情中，上海成交量也创出本轮行情的最大量。从市场的承接力度来看，我们认为后市仍具备操作的空间，但要把握好市场热点的转移，以及着重个股选择。在个股上，我们建议投资者关注600754锦江股份，公司具备参股券商概念，而券商是今年火暴市场的最大赢家之一，因此，参股券商的上市公司有望在投资收益中获益。

　　参股长江证券 受益牛市行情

　　公司自02年起投资长江证券(创新试点类券商)，投资金额为1.56亿元，占其注册资本7.5%。资料显示，长江证券目前净资产约20亿，净资本约17亿。目前长江证券正谋求上市，这对涉及持有长江证券股权的上市公司无疑是一大利好，也为相关个股打开想象的空间。而从另一角度而言，今年全年持续火暴的行情，使券商交易佣金以及投资银行等业务的收入大增，打了一场漂亮的翻身战，成为今年行情最大赢家之一，这点对于参股券商的上市公司而言，年底的投资收益也将得到很好的回报。在今天的市场上，我们看到同样持有长江证券股权的保定天鹅(持6000万股)，海欣股份(持5900万股)出现大幅上涨，使我们有理由相信持有长江证券1.77亿股的锦江股份后市有一个强劲的爆发过程。

　　国内酒店业的领先企业 打造专业管理品牌

　　公司是国内最大的旅游酒店类上市公司，凭借坐拥上海的地理优势和多年累积的品牌知名度，业绩呈现高速增长态势。目前，锦江股份拥有较为优良的酒店资产，资产价值很高，其中拥有扬子江、建国、海伦等4家高星级酒店，经营管理的星级酒店已达到94家。从报表看，三季度公司下属4家高星级酒店平均出租率达74.7%，同比基本持平，而从公司报表披露，截止到三季度公司新签酒店数已超过10家，提前完成年度计划。在新签数量快速增长同时，酒店管理的效益也逐步体现，第三季度酒店管理实现收入4893.7万元，同比增长25.8%。从公司发展战略上来看，公司未来几年将以星级酒店管理业务为发展方向，积极拓展高星级酒店和经济型酒店的管理业务，打造锦江的专业国际酒店管理品牌，这有利于公司未来品牌价值的增值，以及业绩持续增长。

　　持股“锦江之星” 有望受益

　　公司大股东近日在香港招股，募集资金将支持“锦江之星”的发展，值得期待的是“锦江之星”也谋求上市融资，这对持有“锦江之星”20%股权的锦江股份十分有利。锦江之星是创设时间最早、目前全国排名第一的经济型酒店，国内另外一家经济型酒店-如家快捷酒店(

股票代码HMIN)已于2006年10月26日成功在美国纳斯达克上市，作为首家非IT类、非互联网类，纯服务型公司，其将通过首次公开招股(IPO)融资超过1亿美元左右资金。此次如家定价即达到13.8美元/股，按照05年的EPS就达到了32倍PE，达到高出全球酒店业平均20-25倍PE，首日开盘即达到22美元，上涨超过50%。如家的成功上市，将为同样寻求在香港上市的锦江之星带来更高的溢价期盼，因此，持有“锦江之星”20%股权的锦江股份有望受益。

　　在二级市场中，公司股价前期走势保持良好的上攻形态，在大盘目前振荡过程中略有回落，但10均线支撑明显，同时，具备同样参股长江证券的保定天鹅，海欣股份短线已经大幅上攻，因此我们建议投资者后市重点关注。

　　英大证券 赵资晟

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。