亨通光电(600487)：产业链提升公司价值

　　公司高层制定的战略目标是“争创国内同行业第一，进取世界级知名企业”，目前公司已经跃升为国内第二大光纤光缆供应商，在国内市场的占有率由2003年的10%，提升到2005年的16%。

　　公司在光纤光缆市场近几年持续低迷的不利经营环境下，依然保持了稳定的盈利水准，2003年、2004年、2005年的EPS分别为0.29元、0.32元、0.38元，2006 年前三季度公司光纤光缆销量又分别增长61%和44%，显示出公司在成本控制和市场开拓方面确有过人之处。

　　公司即将上马的光纤预制棒项目将使公司成为一体化的光纤光缆厂商，2008年达产后将大大增强公司产品的成本

　　我们认为，公司通过向高端上游产业链的延伸，解决了公司下一步规模扩张的瓶颈问题，将成为公司内在价值持续提升的催化剂，值得重点关注。

　　风险：07-08年全球光纤光缆市场出现整体供过于求局面的概率依然较大，公司光纤预制棒技术的成熟需要一定周期的学习曲线。

　　中原