券商评级：海泰发展 深能源A 华电国际

　　海泰发展 受益滨海新区开发

　　投资评级：推荐

　　评级机构：兴业证券

　　兴业证券最新的研究报告指出，海泰发展(600082)具有大盘工业园区开发经验，是环渤海区域工业地产龙头，其竞争优势是专业化工业地产开发模式，可以通过跨区域、跨行业进行品牌、服务与模式输出，经营模式具有很大发展潜力。目前滨海高新区已进入规划阶段，公司大股东海泰控股将充分利用公司的融资平台和工业地产开发经验，承担未来滨海高新区的开发建设。大股东可能将新区土地资产注入上市公司，公司面临重要的发展机遇。此次增发筹集的资金将投向海泰绿色产业基地三期项目，以及领世郡高档居住区海泰高层项目，两个项目有望带来约1.9亿元的净利润。

　　兴业证券预计海泰发展2006年～2008年每股收益分别为0.20元、0.34元、0.65元，目前在开发园区类地产公司中估值偏低，合理股价区间为8.5元-11元，海泰发展12个月目标价为9.75元，给予“推荐”的投资评级。

　　深能源A 长期发展空间不足

　　深能源A(000027)昨日公告称，将非公开发行股票收购集团资产的方式已经确定，拟发行10亿股，价格7.6元/股，其中集团以股权和资产认购8亿股，华能国际以现金认购2亿股。

　　平安证券表示，公司原计划发行12.5亿股，募集90亿元收购集团资产，目前资产评估价值降为76亿元，发行股本调整为10亿股，减少了摊薄，整体上市后每股收益有所提高，对现有股东是利好。7.6元股的收购价估值合理，体现了集团和华能国际对公司长远发展的信心。

　　深能源完成增发后，平安证券预测公司2006～2008年每股收益分别为0.64元、0.71元、0.71元，长期发展空间略显不足，目前估值基本合理，维持“中性”的投资评级。

　　华电国际 新项目优化资产结构

　　投资评级：增持

　　评级机构：东方证券

　　华电国际(600027)昨日发布了新项目投产公告，公司的邹县发电厂四期扩建工程首台机组于12月4日顺利实现满负荷试运行。邹县四期工程是目前世界上单轴容量最大的燃煤发电机组，目前，总装机容量达1385万千瓦，权益装机容量达到1094万千瓦。

　　东方证券表示，在电力上市公司中，华电国际的成长性明显，此次新项目投产对优化公司资产结构和降低成本将起到重要作用。预计华电国际明年每股收益在0.25元～0.27元之间，2008年在0.30元以上。建议3元以下增持，目标价在3.5元。

　　宝钛股份 业绩增长可望超过预期

　　投资评级：最优-1

　　评级机构：光大证券

　　光大证券最新的研究报告指出，受益于近期国内海绵钛价格回落，宝钛股份(600456)未来业绩可能会高于预期。预计2007年宝钛股份净利润可达70359万元，同比增长94%，每股收益为1.73元，光大证券维持对公司“最优-1”的投资评级，合理股价为43.5元(昨日该股上涨1.88%，收报31.51元)。

　　在持续上涨超过两年后，近期国内海绵钛价格有所回落。国际钛协会认为，如果维持现状，2013年世界钛用量为10万吨；如果钛的生产成本降低25%～50%，则2013年用量将达到25万吨。海绵钛跌价不仅会降低钛材的生产成本，而且在有色金属普遍大幅涨价的背景下，将更加有利于增加钛消费。光大证券看好未来几年国内钛消费的增长。

　　为规避原材料价格波动风险，下半年以来宝钛已明显降低了库存材料。同时，由于2007年一半以上的钛材产品已签订了订单，并基本锁定了价格，因此公司将会受益于海绵钛价格回落，保守估计，2007年仅此一项至少给公司带来0.30元的每股盈利贡献。随着产品结构的改善，公司未来三年的盈利增长仍可望超出市场普遍预期。黄向东整理