天通股份：业绩翻番 启动突破加速行情

　　继周一的大幅拉升后，周二的两市大盘继续稳定盘升，沪指也再创2195.52点新高，单边成交量继续在五百亿以上，大盘仍延续着挑战历史高点的上攻行情。在大盘不断上攻短线风险开始加大的背景下，投资者应抛弃涨幅较大的品种，而将目标定位在具有补涨潜力的个股中，但也并不是说所有的滞涨股都具备补涨的机会，个股的基本面成长性仍是选股时应注重的，具有业绩成长性，行业前景佳，又具备较多题材的滞涨股可予以重点关注。例如天通股份(600330)，公司是磁性产品内的龙头企业，预计06年净利润将增长一倍，十大流通股东几乎全为机构资金占据，持筹几乎达到流通市值的20%，机构疯狂抢筹值得关注。技术上，该股在近期下跌后构造空头陷阱，近期则放量开始了攻击走势，后市有望突破并再创新高，值得投资者重点把握。

　　行业龙头，产品供不应求

　　公司是国家软磁铁氧体材料标准制订单位之一，在原材料应用材料技术、新产品开发和制造、销售网络等方面与国内同行相比仍保持着相对优势。公司目前已经进入LCD、汽车电子、航空航天等领域，将会分享相关领域快速发展的成果。近十年来，世界、中国铁氧体磁性材料的发展速度分别达到10%和20%以上，未来5年，磁性材料市场的年需求仍会保持较高的增长率。随着公司生产产能的增加，技术水平的提高，精细化管理的实施，产品结构和客户结构的改善，公司在行业中的地位，特别是在国际市场上的影响力不断增强，有利于公司产品结构和客户结构的全面改善。公司在成本上与欧美同行有较大的成本空间，有利公司在日本和欧美等高端市场的进入；公司在技术储备较多，随着CRT向LCD转变及通讯市场的复苏，非民用品的快速发展，公司将受惠于上述领域，给公司提供较多的市场发展和盈利机会。随着欧美电子产品绿色环保的实施，公司已经取得ISO14001和SONY绿色合作伙伴认证，有利公司在欧美日韩等高端市场的开拓。目前公司的锰锌软磁产品处于供不应求状态。由于产品供不应求，公司开始进一步调整客户结构，从以台资客户为主转向以日资客户为主，并开始大力拓展欧美客户。客户结构的优化使得公司能够完全融入全球信息技术业高速发展的潮流，并充分分享全球制造业向中国转移所带来的巨大市场空间。

　　业绩持续高速增长，吸引机构眼球

　　公司业务总体呈增长阶段，发展态势良好。公司的主营业务是软磁铁氧体MnZn和NiZn磁芯的生产和销售，公司表示2006年是天通实现第二次创业的开始之年，也是天通实现软磁“行业规模世界第一、技术水平全球领先”目标的关键之年。按照公司2006年度目标，公司以加快拓展国际、国内二个市场为突破口，积极提升主业生产效能，计划在2006～2007年,投资2.5亿元于锰锌产品,投入产出比在1.5左右,新增销售收入3.7亿元左右.目前相关的设备和其它方面已经明确。从2006年下半年开始,计划扩充镍锌产品产能从现有的1000吨到10,000吨。2006年三季报显示，公司第三季度实现主营业务收入2.36亿元，净利润2019.9万元，同比分别增长43.9%和73.7%。而公司1至9月累计实现主营业务收入6.95亿元，比去年同期增长59.17%，实现主营业务利润1.56亿元，同比增长41.86%，实现净利润7101.94万元，同比增长36.04%。并预计今年净利润将比去年增长100%。最值得关注的产品的锰锌高导和镍锌产品，毛利率高达37%和43%。产品结构从以计算机和CRT电视比重较大转为以

液晶电视和汽车电子占较大比重，未来的产品综合毛利率水平有望得以维持和提升。平安

证券预计，06～07年业绩持续增长，EPS分别为0.29、0.40元。联合证券研究所唐志预计，天通股份2006年和2007年的收入增长率分别为72.76%和38.30%，每股收益分别为0.29、0.40元。进入10月份后，公司的月度订单应当超过1.2亿元，而由LCD TV所触发的软磁行业的整体复苏使人们相信，此等规模之订单应当已经递延至2007年春季。产品档次与客户质量同步提升。在订单累积足以保证公司磁材销售额的基础上，其磁材的档次也有较大的提升。陈志坚预计，公司2006年LCD TV磁芯销售额将超过1.8亿元。而在液晶用磁芯之外，陈志坚表示更看好公司在汽车电子和通讯电子磁芯领域的增长态势。陈志坚估计，汽车电子用磁芯的毛利率将超过60%。通讯电子用磁芯也属于毛利率超过40%的高端产品，预计公司2006年该类产品收入将达到1.5亿元，而2007年随着3G所带动的通信市场增长，该项产品收入则可望增长60%以上。长江证券研究所陈志坚表示，由于天通股份(600330)增长态势更趋明朗，因此上调公司2007年、2008年核心业务盈利至0.35元和0.46元。公司未来6个月目标价介于8.75元至10.5元之间。目前该股股价仅5.97元，涨升空间巨大，使之投资价值突出。

　　构筑空头陷阱，启动突破加速行情

　　天通股份(600330)目前流通股本为2.184亿股，三季报每股收益为0.162元，净利润同比增长36.04%，并预计2006年全年净利润将比上年增长100%以上，属于低价电子元器件类股，业绩成长性好。从技术形态上看，该股经过四个多月的振荡整理，形成大收敛三角形形态，调整已极为充分。短线来看，该股在11月中旬形成缩量诱空调整后，构筑小“V”型底形态，随着股价的稳步盘升，成交持续温和放大，继周一的中阳上攻后，周二早盘向下回试探底成功，以带长下影的中阳线报收，主力启动新升浪的意图已显露无疑。

　　安徽新兴袁立

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