武汉新兰德：海越股份 因北辰实业而贵

　　余凯 武汉新兰德

　　昨日大盘迅疾走强，海越股份也是越战越勇，以涨停板报收。

　　债权收益旱涝保收年年有

　　公司地处中国经济最为活跃的浙江，其管理的公路沿线有国内最大的袜业市场、珍珠市场和胶合板市场，繁荣的经济带来了持续增长的车流量。同时，公司在诸暨市境内拥有16000立方米的油库和1600立方米的液化气库，以及与两库配套的两条自备铁路线。

　　值得注意的是，海越股份正有意从低等级公路退出，收回投资，整合资源，积极向资源控制型企业转化，培育新的利润增长点。不久前，公司将杭金衢公司6%股权投资置换为对浙江省交通投资集团债权投资。债权本金21876万元，从2006~2027年，每年有税后净回报2528.8万元，据此推算，公司在今后22年中将获得总计7.751亿元收益。

　　资产增值空间巨大

　　与“旱涝保收”的债权收益相比，公司的一系列资产增值也显得格外醒目。

　　公司年经营油品20万吨，公路沿线的七座大型加油中心，与浙中、浙西南地区的油气集散批发中心，形成了油品气品完整的储运和销售网络。油库属于垄断型资源，具有强大的升值潜力。近年来国内部分城市单座

　　投资北辰帐面盈利2.5亿

　　与公司投资实业相比，其在股市的投资显得更加“高深”，不久前，公司以2.40元/股认购北辰实业5002.7万股。截止本周一收盘价为7.36元/股，其持有北辰实业的帐面价值已增加近2.5亿元。我们认为，该股昨日能够强势涨停，更多的是因为所持北辰实业的股价大幅增值所至。北辰实业后续的股价走向，无疑对海越股份的走势影响较大。