隧道股份(600820)：机构增持 主升展开

　　指数上涨速率不断加快，个股行情的全面活跃与市场成交的不断放大，市场人气已经被全面激活。大盘在二线蓝筹股与题材股继续大面积走强的同时，所占市场权重很大分量的银行股以及汽车股拔地而起，带领指数一路高歌猛进，多头攻势势如破竹，牛市特征尽显无疑。总体来看，随着市场人气的有效激活以及个股的全面走强，预计大盘后市将向历史新高发起强有力的冲击。二线蓝筹品种值得我们重点关注 隧道股份(600820)，公司主要从事建筑施工中的隧道地铁工程、高架高速道路工程等市政工程的施工，作为目前沪深两市唯一一家专业从事隧道工程的上市公司，在上海轨道交通工程建设中承建了50%以上区间隧道和地下车站施工项目，成长潜力十分巨大。

　　受益轨道交通建设 业绩增长可期

　　受上海“

十一五”基建大投资的影响，公司主营收入预计将呈现跳跃式增长。隧道股份是我国专业从事隧道施工的建筑企业，在上海轨道交通工程建设中承建了50%以上区间隧道和地下车站施工项目。根据上海市规划，到2010年，建成11条轨道线，通车里程达到400公里(到2012年，建成13条轨道线，通车里程达到500公里)，形成“四纵三横”的城市轨道交通网。预计未来五年上海市轨道交通施工工程量在600-800亿元，虽然中铁系以及部分民营企业也进入了上海城市轨道交通的施工市场，但考虑到公司的品牌优势以及技术优势，预计公司十一五期间城市轨道交通工程量饱满，地铁工程的业务比重逐年增加。在专业隧道方面，由于公司在技术和施工经验的核心竞争优势，公司有望占据90%以上的新增市场份额。沪崇长江隧道合同总造价为26.9亿元，目前公司签订了设计和管片预制合同。由此将会对公司在未来几年内的主营业务收入产

　　生重大贡献。

　　此外，公司前期公告中标18.5亿元的上海崇明越江通道长江隧道工程盾构掘进工程，根据上海市十一五规划，未来几年上海市将建成上中路、西藏路等7处越江设施和打浦路隧道复线，中心城越江通道达到17处、94车道。据了解，由于施工技术要求较高，隧道股份基本垄断着上海市的越江隧道工程。考虑到地缘优势，预计公司将在长三角地区的越江隧道工程中具备很强的竞争优势。

　　机械制造业务 增长亮点鲜明

　　隧道股份目前具有国内一流的盾构制造工厂，生产各种类型的盾构和顶管，研制开发了具有自主

知识产权的地铁盾构并成功地运用于上海地铁二号线施工，目前，公司隧道衬砌在上海的市场占有率达51%，隧道衬砌钢模在上海的市场占有率达90%，并把地铁衬砌钢模产品出口到日本、

马来西亚等国家。据统计，2010年前，我国的轨道交通计划新建1000多公里，其中地下区间815公里，全国新盾构总需求量为120台。预计在10年内全国的城市公用管道累计长度1000公里以上，需要新盾构近100台。由于具有自主知识产权，考虑到地铁建设中国有化的限制以及盾构法施工的普及，盾构产品将形成公司新的盈利增长点。

　　机构增持 主升展开

　　二级市场上，该股优良的基本面以及可观的发展前景的到了众多机构投资者的认同。今年年三季报显示，股东人数较上期快速减少，筹码趋向集中，十大流通股东以机构投资者为主，合计持有3003万股(上期持有1898万股)。从技术走势上来看，该股今年初股该除权后中线资金加速介入迹象十分明显，股价随之一路震荡走高，创出4.74元高点后展开强势整理，整理期间成交量急剧萎缩，市场惜售情节浓厚，主力资金运作手法相当精练，近期该股随着资金活跃度的再次提升稳步创出阶段高点，后市酣畅淋漓的主升行情有望随即展开，建议重点关注。

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