本周综合盈利预测上调股票点评

　　今日投资 吴亚琴

　　根据今日投资《在线分析师》对国内70多家券商研究所1800余名分析师的盈利预测数据进行的统计，本周综合盈利预测(2006年)调高幅度居前的30只股票中，行业分布相对分散：金属与采矿、机械制造和化工品各有3只股票入选，汽车制造、汽车零配件、建筑工程、林业与纸制品、食品生产与加工各有2只入选，在连续6周没进前三名之后，机械制造行业本周位列第一。

　　机械制造业被广泛看好

　　机械制造行业一直是证券公司较为看好的行业，近期各研究机构新推出的研究报告仍是一致看好该行业未来发展前景。

　　银河证券分析师鞠厚林认为，该行业的未来主要机遇有以下4个方面：一是工业化加速发展将带动机械行业量增质升；二是新农村建设和城市化进程为机械行业打开市场空间；三是经济全球化和国际产业转移为行业增长带来持续动力；四是振兴装备制造业的政策将为行业发展提供强大的支持。

　　另经统计，证券公司对机械行业的持仓市值由第二季度的第三名上升至第三季度的第二名。被持股的上市公司有46家，比第二季度的45家多1家；持仓市值为36亿元，比第二季度的25 亿元，增加11亿元，增幅为44%。其中专用设备制造业的有15家，交通运输设备制造业的公司有13家，电器机械及器材制造业的公司有7家。可见，证券公司明显更看好交通设备制造类公司。

　　本周入选的30只

　　我们选择中联重科和中国重汽给予简要点评。

　　中联重科：产品销售旺盛

　　中联重科(000157)2006年的综合盈利预测值从6个月前的0.71元稳步升至0.92元，同期股价大幅上扬、最高涨幅超过110%。下半年尤其是第三季度是工程机械行业的传统淡季，但是公司在2006年第三季度产品销售依然保持旺盛局面。7-9月份，公司实现销售收入10.74亿元，同比增长46.75%，增速较上半年加快9.75个百分点；实现净利润1.25亿元，同比增长65.35%，增速较上半年加快12.83个百分点。宏观调控对公司业绩的影响十分有限。

　　起重机和混凝土机械业务已经成为公司两大主要业务，两大主业国内市场集中度相对较高，但竞争激烈。从季报披露来看，公司新产品研发投入力度加大，砼泵和泵车系列产品开发趋于完善，其中装配自制底盘的泵车已经下线；加上其他研发的新产品混凝土搅拌站、液压压路机、铣刨机、600吨履带式起重机等已进入市场培育期。如果自制泵车底盘能够成功导入市场，将有利于提高公司泵车产品赢利能力，而履带式起重机有望成为公司利润新的增长点。

　　天相投顾分析师任琳娜表示，公司将受益于高速铁路投资的快速增长，受此影响，未来几年销售收入都将保持在20%以上的增速，预计2007年、2008年销售收入增速分别为25.65%和24.17%。未来两年毛利率仍有上行空间，主要原因：通过一系列的协调工作，进口件短缺和配套件供应不及时的问题可得以解决；公司同长沙学院签订协议，联手培养工程师，人力成本有望降低；出口比重持续加大，提升整体毛利水平。而正在建设的泉塘工业园主营汽车起重机，建成达产后起重机产能将达到3600台/年，将有效解决目前起重机产能不足问题，增加销售收入。

　　今日投资《在线分析师》显示，公司2006年至2008年综合每股盈利预测分别为0.92元、1.16元和1.42元，对应动态市盈率为19、15和13倍。当前9位分析师跟踪，3位建议强力买入，6位建议买入，综合评级系数1.67。

　　风险揭示：客户对底盘的认可度、宏观调控、人民币升值。

　　中国重汽：旺销将持续到明年

　　中国重汽(000951)2006年的综合盈利预测值从1个月前的0.57元稳步升至0.65元，同期股价累计涨幅超过20%。公司是目前国内15吨级以上载货汽车最大的生产制造企业。2006年前三季度，公司在完成定向增发，纳入大股东盈利性资产后，经营业绩大幅度提高，但激烈的市场竞争还是导致单位产品的盈利能力有所下降。

　　公司1-9月共销售重卡32509辆，同比增长45%，其中3季度销售9829辆。平安证券分析师姚宏光表示，报告期公司经受了发动机故障事件冲击，但产品销售并未受影响，这一销售成绩令人满意。3季度单车价格达到22.3万元，较上半年20.4万元的均价提高约2万元，估计主要是由于高端产品的销售占比持续提高所致。3季度桥箱资产纳入合并报表，当期净利润约7000万元，1-9月公司合并主营利润率达到10%，均超出预期。

　　长江证券分析师姜雪晴预计，公司从第4季度开始的旺销将延续到2007年的1季度。预计2007年行业仍将稳定增长，公司作为15吨以上重卡龙头，国内增速将超过行业增速，另外公司目前已开始有国际出口大单，今年预计出口量为6000辆左右，预计2007年重卡销量将达到5.2万辆。

　　今日投资《在线分析师》显示，公司2006年至2008年综合每股盈利预测分别为0.65元、0.88元和1.05元，对应动态市盈率为23.4、17.3和14.5倍。当前共有12位分析师跟踪，建议强力买入、买入和观望的分别为5、5和2人。

　　风险提示：新发动机的问题还需要观察6个月。