宝钢股份(600019)：9元绝非遥不可及

　　公司成本受铁矿石价格和有色金属价格上涨影响不大，碳钢产品的成本不仅没有因为铁矿石离岸价格的上涨而上升，反而出现了下降。特别值得关注的是不锈钢业务，在镍价上涨了近一倍的情况下，成本基本保持在去年的水平上，这也是今年不锈钢业务盈利水平大幅提高的主要原因。

　　随着公司宽厚板、不锈钢和1800冷轧以及三热轧、五冷轧的投产、达产和增产，公司2007年钢材产量将增长10%以上。而且随着新的镀锌、镀锡、镀铬板生产线的投产，进一步提高公司的加工深度，预计2007年业绩将增长20%，每股收益0.90元。

　　按照公司的中长期规划，公司通过扩容现有生产基地、收购集团在建项目以及兼并重组和新建项目，2012年前公司的规模将达到5000万吨。宝钢集团充裕的资金以及中国

　　并购重组不仅提升公司的内在价值和市场地位，同时能够吸引投资者重新认识钢铁公司的内在价值。国内钢铁企业之间的购并重组将是未来5年内的投资主线。

　　如果参照国际钢铁公司的定价，按照2007年0.90元的每股收益，给予宝钢股份10倍的市盈率和1.8倍的市净率水平，宝钢9元的价格并非遥不可及。(昨日收盘价6.84元)