ST金城(000820)：升值受惠 摘帽在即

　　对两市个股近期表现情况进行观察可以发现，市场中走势最为强劲的是地产板块和金融板块，而这些投品种能够持续走强的最主要原因无疑是人民币升值，在人民币连续创新高的背景下，这些升值受益品种投资价值迅速提升。建议此时重点关注一只人民币升值受益股，目前业绩大增2000%以上，而目前股价却逼近每股净资产 ，这只个股就是ST金城(000820)。

　　ST金城(000820)是国内最大书刊印刷纸代表，有一定的规模优势。纸及纸板的年生产能力为12万吨,主导产品胶印书刊纸曾获国家质量金奖,产能及质量在国内处于领先地位,市场占有率超过10%,并保持良好的发展趋势。人民币升值将使得公司进口纸浆、废纸等重要原材料变得便宜，有利于企业降低成本，这将对其业绩起到极为有利的影响。

　　截至05年6月30日，集团公司占用公司资金合计5.88亿元。为解决这一问题，地方政府同意将辖区内的大凌 河河滩地土地使用权划拨给集团公司，集团将1803.37万平方米的河滩地使用权评估作价偿还上述欠款。据评估，河滩土地使用权评估值为5.9亿元人民币。经双方协商，集团公司土地使用权作价5.88亿元，抵偿占用公司的 资金占用款及资金占用费。这一重大清欠动作，毫无疑问将使公司资产价值得到很大提升。公司取得的1803.37 万平方米河滩土地土质肥沃，极适宜种植造纸林，正好启动该项目。项目启动之后，公司将主要由苇浆造纸转 为木浆造纸，产品转为以高档印刷纸为主，生产所需的杨木原料供应能得到充分保障，并能满足公司未来再扩建的需求，预计在未来能增加年收入约3000万元，年利润超过1500万元。这1800万平米的土地在林业资源日趋 珍贵的背景下，资源优势极为突出，丰富的土地储备也使ST金城面临价值重估。

　　06年8月，具有中外合资背景的民营企业锦州鑫天纸业有限公司正式入主公司，锦州鑫天纸业是中外合资企业，注册资本5000万元，该公司在产业链上和ST金城有很强的互补性和关联性。其控股子公司盘锦鹤海苇纸开发有限公司拥有20万亩高产苇田，自产优质芦苇10万吨，每年可为公司提供40万吨优质芦苇，占公司年用苇量 的90%。在9月26日公布的股东大会信息里面，公司新任董事长张丙坤介绍，随着公司民营机制的建立，公司新任管理团队争取年内完成环保达标，进一步提高纸张质量；在2到3年内完成“芦苇酸法制浆改为碱法制浆”等 一系列技改项目，产能从现在的14万吨提高到30万吨；力争在5到10年内打造年产50万吨以上优质纸张的全国一 流造纸企业。看来重组之后，公司已经开上了大发展的快车道。

　　公司预计今年将实现赢利，摘帽在即，通过重组，公司的业绩拐点已经出现。特别是近期人民币持续升值 ，屡次创出汇改以来的新高，作为造纸行业，在

人民币升值的大背景下，公司也将成为资金流入的重点对象。 航空、地产等一些人民币升值受益板块近期走势极为强劲，而公司此时股价刚刚起动，还在净资产附近。近日该股股价温和盘升，周五强势涨停，已经进入了加速上扬阶段，后市上涨空间广阔， 建议投资者重点关注。

　　齐鲁

证券(盛昕）

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