湖北宜化(000422)：绩优蓝筹 整固充分

　　经过强势振荡洗盘后，短期市场上攻势头更显强劲，沪指一举破2071点并创2102点近期新高，形成再次突破加速的行情，而成交的放大，市场上个股炒作再显活跃的态势，也使短期股指上攻有较好基础，短期大盘呈再度加速上攻之势。

　　从短期市场的运行上看，股指再度突破加速上攻，明显具有较好的市场环境，成交迅速放大显示出做多人气的充分，场外资金不断涌入，而个股形成普涨之势，并由地产股、钢铁股、汽车股等热点引导，也有助于市场做多信心的增强，吸引更多的场外资金介入。而在大盘保持上攻格局的同时，金融股却未启动，一批指标股短线振荡后又形成新的上攻空间，这也有助于周五股指的进一步加速上攻，短期市场将继续演绎加速行情。技术上看，股指带量突破2071点之后，在技术上化解了2071点形成头部的压力，而二连阳上攻形态构筑的突破加速态势，又使市场重回上攻格局，大盘短期上升空间得到有效拓展。但目前市场又进入一轮放量加速上攻阶段，显示出市场人气的集聚和做多信心的增强，这也容易导致短期市场炒作的疯狂化，而一旦股指不断放量上攻形成加速上扬行情，市场进入过分追涨的阶段，大盘中期顶部也将会逐渐形成。因此，我们认为，近二天市场又进入加速上涨行情阶段，沪指目标位应在2245点，而市场人气的不断集聚和炒作信心的不断增强，将使短期市场形成更多的短线机会，目前市场进入收益快速增长阶段。

　　操作上，目前投资者可把握市场的短线加速上攻机会，选择个股做短线加速行情，短线选股可关注几点：一是形态上整固充分，具有形成突破加速的态势；二是业绩成长性好，目前定价偏低，具有投资价值；三是短线量价配合较好，已开始启动上攻。在此，我们对湖北宜化(000422)这样一只绩优个股的短线投资机会作分析。

　　湖北宜化(000422)为一只低价绩优高成长化工股，流通股本为3.8912亿股，三季报每股收益为0.26元，具有持续高成长性。基本面上看，该股还具有以下投资亮点值得重点关注：

　　一、掌握磷矿资源，建造磷肥帝国。磷矿资源不能再生，是一种战略资源。近几年全球磷矿石供应日趋紧张，磷矿资源呈现出一定稀缺性，导致磷矿石价格不断攀高。按照我国磷矿的储量和开采计算，我国磷资源富矿开采年限不足20年。因此，我国开始磷矿资源整合，导致一些小磷矿厂家关闭，磷矿供应量减少，同时国内高浓度磷复肥的产量不断增加，其产量已经从15年前占磷肥总量的5%上升到2005年的60%，预计2006年可达到65%，08年后高浓度磷复肥的产量将占磷肥总产量的75%，从而大大增加对含量30%以上的磷矿需求。2005年国内磷矿石需求量为4300万吨，而磷矿石供给量仅为3600万吨，供需存在700万吨的缺口。因此，磷矿石价格在供需作用下，价格上涨幅度较大，行情一路走高，磷矿石价格近两年的涨幅超过200%。湖北宜化所在的宜昌地区矿产资源丰富，长江流域矿产资源保有量占全国储量一半以上的有30多种，其中磷矿探明储量近10亿吨，是全国磷矿资源三大富矿区之一，其中湖北宜化自身拥有高品位磷矿3亿余吨。目前公司已形成煤化工、磷化工、盐化工三大支柱产业，其产品涵盖化肥、化工、热电三大领域20多种产品。湖北宜化成功实现了由重点发展氮肥向氮肥和磷肥并重发展的转变。公司力争在“十一五”期间把宜化建成全国最大的高浓度磷复肥生产企业，到2008年建成规模为330万吨的磷肥基地，磷复肥产业销售收入达60亿元人民币。

　　二、新项目启动，资源充足。公司近期拟启动两大项目，一是年产96万吨磷酸二铵项目，该项目计划总投资约为9.4亿元，预计年均可新增销售收入21亿元，利税1.86亿元。第二是年产30万吨磷酸一铵项目，该项目计划总投资3亿元，预计年可新增销售收入5亿元，利税4000万元。随着这些项目的开展，湖北宜化的磷矿石消耗量的急剧上涨。2005年需250万吨，2006年约需300万吨，到2008年将达到460万吨。为此，公司与宜都大江化工有限责任公司、枣阳化工工业有限公司共同出资组建了84万吨/年高浓度磷复肥的磷化工生产基地--宜化大江复合肥有限公司。该项目已于05年10月破土开工，于06年8月24日一次性开车投产。06年9月，宜化大江与湖北宜化集团矿业共同投资组建湖北宜化江家墩矿业有限公司，新公司注册资本5000万，主要从事磷矿采选、加工、销售，宜化大江占注册资本的77.36%，该交易可为公司磷化工产业的发展提供资源保障。

　　三、建成一体化生产体系，业绩持续稳定增长。公司注重一体化生产体系，公司季戊四醇、PVC和尿素的生产都是相互关联的。如季戊四醇生产的主要原料甲醇

甲醛，许多厂家要外购，而公司自已能生产。公司控股的热电厂有电也有蒸汽，正好烧碱和PVC生产需要大量电力和蒸汽。而许多厂家还得用锅炉生产蒸汽。这种上下游一体化的产品线有效地提高了原料利用率，降低了运输成本，减少了原料和产品价格波动的不利影响，实现了生产资源的最优配置，系统性提升公司产品的盈利能力。2006年1-9月，公司共实现主营业务收入199,728.15万元，比主营业务利润36,978.38万元，净利润14,065.64万元,分别比去年同期增长16.6%、34.72%、18.63%。

　　技术上，湖北宜化(000422)近五个月形成一个大的收敛三角形整理形态，反复整固已充分，并运行至三角形顶端欲突破上攻，短期多条均线系统的重合并推动股价向上，近二天成交也开始放大，具有启动新行情的态势，短线酝酿突破加速上攻行情。

　　因此，我们认为，湖北宜化(000422)作为一只二线蓝筹股，短期反复整固充分，启动在即，是投资者目前可以重点关注的对象。

　　安徽新兴袁立

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