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　　开来投资(www.KL178.com)

　　涨跌背景

　　中天科技长阳突破　业务收入增长如日中天

　　中天科技(600522)用涨停的方式突破前期平台，着实让市场意想不到。不过，了解该股的产品销售情况以及利润增长情况，就可以明白它能如此强势的原因了。根据《证券通》研究报告显示，公司的光纤业务是公司利润的最大来源，据调研，公司光纤业务贡献近70%利润，随着产能的扩张，其净利润有望实现翻番。同时，公司的射频电缆将明显受益3G到来而获得巨大的发展机遇，据预计，07年该项产品的产能将实现33%的增长，同时毛利率也将随着原材料的下跌而提升。另外，公司具备一项受益于电网投资增长的OPGW产品，目前已经表现出供不应求的状况，未来该业务创造的利润也将十分可观。在对公司的几项主产品做分析之后，广发证券认为公司的未来几年的业绩都应该被上调，同时值得给予中天科技买入的投资评级。

　　盈利预测

　　动物疫苗+生物制品　中牧股份盈利将加速

　　受益于畜牧业的快速发展，以及近几年来连续爆发的动物口蹄疫、禽流感疫情等原因，中牧股份(600195)产品持续产销两旺态势，特别是在06年前三季度业绩出现大增。公司作为动物疫苗行业龙头，其蓄禽疫苗在全国市场占有率达30%，畜用疫苗和特种疫苗占全内市场占有率更是达40%。另外，公司的产业链正在向生物制品延伸，随着公司在生物制品业务主导地位的确立，其未来二至三年将享受“收入增长、毛利提升、盈利增强”的过程。因此，申银万国预计公司06~08年EPS分别为0.32元、0.44元、0.58元。

　　调研快报

　　天地科技 高速成长仍然可期 价值或被严重低估

　　天地科技(600582)是国内唯一的煤炭成套装备供应商和服务商，兴业证券认为，公司维持业绩高成长态势明显，未来三年复合增长率为30%以上，目前价值已被严重低估，按其长期发展潜力，故维持强烈推荐评级。虽然，前期公司股价出现了小幅的调整，但分析公司行业优势而言，煤炭装备行业高成长性不容置疑，脱胎于煤炭科学研究总院的天地科技在采掘装备、自动化装备、洗选装备等细分领域具备核心竞争优势，与其他装备生产商相比，公司已具备为矿山提供一揽子解决方案的能力，服务和技术的差异化使其煤炭装备产品具有较强的定价能力。目前，公司已在内蒙古鄂尔多斯和陕西榆林分别组建煤机装备公司以拓展装备服务业务，此举将使天地科技进一步提高市场占有率并遏制竞争对手。

　　估值参考

　　长城开发 定位于全球大厂商 步入增长轨道

　　股票评级☆☆☆☆☆

　　据海通证券最新调研，长城开发(000021)是世界第三大磁头生产厂商，竞争地位稳固。海通证券分析师陈美风在11月23日的调研报告中指出，长城开发长期可定位于专业的EMS/ODM厂商，其业绩持续增长能力和估值空间都应该重新考量。07年开始，随着希捷订单的释放和易拓硬盘出货量的快速增长，公司磁头业务有望进入持续增长的轨道。此外，电表业务和税控收款机业务亦将迈上新台阶，参股公司业绩持续增长和可能的IPO可使公司所持股份得到重估，公司整体业绩将进入持续增长的轨道。

　　评级说明

　　★★★★★ 坚决规避

　　☆★★★★ 适当减仓

　　☆☆★★★ 风险较大

　　☆☆☆★★ 审慎推荐

　　☆☆☆☆★ 首次推荐

　　☆☆☆☆☆ 强烈推荐