东北电气(000585)：联手日立增资沈高

　　回抽2000点关口及迅速放量拉起大盘强势一览无余，探明支撑即意味着新一轮反攻的开始。盘面观察，德豪润达、陕国投、航天通信、特力A等超跌重组品种异军突起，大资金蜂拥而入奋力做多，可见主流资金主攻超跌重组这一核心热点的思路已异常清晰。东北电气(000585)增资重组新东北电气(沈阳)高压开关，联手日立和瑞士ABB与平高电气分庭抗礼，共同瓜分1.2亿电网改造巨大蛋糕。另外，公司手中大额股权急速升值其题材不亚于岁宝热电，与平高电气高达10几元的股价相比，极度超跌的东北电气极易出现报复性拉升行情。

　　一、联手日立增资沈高，超越平高瓜分最大

蛋糕

　　“十一五”期间，我国电网总投资将达到1.2万亿元，是“十五”期间电网投资5000亿元的2倍多，高压设备尤其是特高压设备增速更是惊人，国家电网公司主要目标是以特高压电网为核心的国家电网建设取得突破性进展。高速发展的良好环境已经造就了国电南瑞、许继电气、平高电气、思源电气等一大批牛股，目前来看通过增资重组的东北电气极有可能就是下一匹黑马。

　　在特高压开关行业能够与外资一决高下的国内公司分别是东北电气、平高电气以及西安电力机械，行业中已形成明显的三足鼎立之势，市场占有率分别在22%、25%、28%左右。由于高压开关行业存在较高的技术壁垒，而目前国内具备生产126-252KV气体绝缘线路短路器和气体绝缘金属封闭开关设备(GIS)能力的，只有上述三家企业，因此三大高压开关厂呈三足鼎立的局面，产业格局十分清晰。近期东北电气率先发力，增资重组加速扩张步伐，有望在这一领域抢得先机。

　　东北电气11月20日公告，公司通过全资附属公司增资新东北电气(沈阳)高压开关有限公司22478万元。该公司为中外合资企业，增资后，注册资本为16800万美元，公司通过全资附属公司持有共计17.09%股份。

　　新东北电气(沈阳)高压开关吸纳了日本日立公司和瑞士ABB公司先进的生产技术及管理经验，具有很强的产品研发能力和生产制造能力，是国内输变电高压开关设备主要科研制造基地之一。作为目前国内唯一的800kV超高压GIS生产厂商，为国家第一条750kV超高压输变线路制造的GIS设备已投入运行，同时已有多套550 kV GIS运行于三峡左岸等工程，并已获得了三峡右岸550 kV GIS的制造合同。增资重组后东北电气有望超越平高电气，成为“十一五”电网中改造开关制造的最大赢家！

　　二、巨额股权急速升值，岁宝热电第二振翅高飞

　　岁宝热电再拉涨停，股改背景下那些手握大量上市公司法人股的企业正在创造新的赚钱神话，二级市场上，岁宝热电、东方集团等手握大量法人股的上市公司价值已得到大幅度重估。近期锦化氯碱法人股即将过户到东北电气全资子公司--阜新封闭母线公司的名下，冲抵辽信清算组欠公司的3116.17万元的债务。锦化氯碱05年第三季度每股净资产3.42元，主营收入21.7亿元，净利润17.2亿元，比上年同期增长了26.2%和175.2%，生产经营正在呈现上升趋势。股权转让价每股2.38元，锦化氯碱复权价3.2元左右，极其短暂的时间内公司每股净赚近1元钱。由于坏账已计提了减值准备，因此债权收回还可直接提升每股收益，在岁宝热电再度启动的情况下，严重超跌的东北电气同样有望出现报复性反弹行情。

　　三、价值严重低估，套利空间巨大

　　公司大股东新东北电气投资有限公司承诺：持有东北电气的股份自改革方案实施之日起，36个月内不通过

证券交易所挂牌交易或转让，出售价格不低于5元。而目前该股股价不足3元。这一方面显示公司高层对未来的持续健康发展和业绩的快速增长信心十足，另一方面也意味着目前价位具有近翻倍的中长线套利空间。二级市场上，该股涨幅严重滞后，近期回调年线附近企稳，资金逢低吸纳迹象明显，今日放量中阳拔起后市有望走出报复性反攻行情，可高度关注。

　　东方智慧 周杰

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