闽东电力：破净成长 酝酿中期填权

　　随着指标股的继续调整，周二大盘也延续着调整走势，成交继续保持均衡格局，后市大盘想继续上攻，将有赖于指标股的发力上行，目前市场机会主要体现在个股行情中，把握个股可注重强势筑底充分，具备启动上攻的潜力个股，例如闽东电力(000993)。公司主营电力和水的生产与销售，经营业绩保持稳定增长势头。技术上，该股自除权以来在低位横盘又近四个月，中期调整极为充分，短线在形成小圆弧底形态后开始温和放量逆势走强，酝酿着中期填权行情的机会。而该股目前股价位于净值之下，价值回归使之更具投资魅力，值得投资者重点把握。

　　港口发展，前景广阔

　　闽东电力(000993)具有水力发电得天独厚的价格优势、环保优势和可持续发展优势，公司未来的业绩将随着屏南上培电站、寿宁牛头山电站和闽东新三级电站的投产而表现出较大的成长空间。屏南上培电站技改两台机组已顺利并网发电，而公司参股30%的寿宁牛头山电站已在今年投产发电，其总装机容量为10万千瓦，设计年发电量为2.9亿千瓦时。自今年6月4日以来，公司水电站所处的宁德地区持续下了暴雨和特大暴雨，使得大部分水库达到满蓄状态。由此新增的库容水量预计可发电约7000万千瓦时，根据公司目前的平均上网电价0.295元/千瓦时计算，这将给公司带来约2000万的发电收入。目前，公司控股的宁德市自来水有限公司和宁港自来水有限公司负责为宁德市区供水。随着宁德市经济的发展使得城区用水量日益增长，而这也将会为公司水务产业的发展带来较大的发展空间。而宁德拥有世界著名的深水良港三都澳，三都澳拥有深水域面积是荷兰鹿特丹港的8倍；深水岸线是浙江北仑港的5倍，可建万吨级至20万吨级泊位112个，是目前国内建设大型深水泊位最理想的港址。三都澳国际集装箱码头港口项目的建设已经火热展开，码头拟新建集装箱泊位4个，码头岸线总长1400米，陆域纵深800米，建成后将形成年通过能力260万标箱的货运能力，，后方预留2600亩物流园区，包括铁路，疏港公路、仓储等建筑物用地。该项目的建设毫无疑问将需要大量的电力供应，因此，在今后若干年当中，宁德对于电力需求将处于供不应求的状态，闽东电力将极大受惠于三都澳港口项目的建设。

　　水电区域龙头，业绩持续稳定增长

　　公司地处

福建的宁德地区，该区域年均降雨量在1250-2350MM左右，全区较大的河流有24条，流域总面积达11899平方公里，占全区土地面积的88.8%，可开发电力185.49万千瓦，是“福建仅有，全国少有的水电富矿”。但是目前全区仅开发30万千瓦，只占可开发量的16.21%，因此水电发展前景非常广阔。根据宁德市的“

十一五”规划有关内容，该市将在今后5年内新增电力总装机360万千瓦，电力总装机超过500万千瓦，把宁德建设成福建省新的电力生产基地。而闽东电力是该地区拥有流域控制权的水电公司，具有极强的并购价值。2006年1-9月公司完成发电量80443万千瓦时，较上年同期增长了8.97%；完成售电量78993万千瓦时，比上年同期增长了10.94%，主业呈现持续增长的良好态势。公司实现主营业务收入23340万元，比上年同期增长了16.75%，其中售电业务实现主营业务收入21812万元，比上年同期增长了17.39%。2006年1-9月公司实现利润总额5100万元，较上年同期增加3082万元，增长了152.68%，在计提了2738万元企业所得税后，仍实现净利润2399万元，比上年同期增加了412万元。

　　完成筑底，启动中期填权

　　闽东电力(000993)目前流通股本为1.73亿股，2006年三季报每股收益为0.064元，同比增长20.71%，每股净资产3.33元，目前股价仅3.11元，属于破净电力成长股，未来价值回归将带来巨大的收益机会。从技术形态上看，该股自除权以来，一直处于横向震荡整理格局，历时近四个月，形成大平台底部，筑底已极为充分。短线来看，该股近日形成稳步抬高底部走势，成交温和放大，周二向上突破30日和60日均线，启动迹象已然显现，后市在量能的有效配合下，有望酝酿突破，展开中期填权行情，巨大的除权缺口和严重滞涨均使之具备较大的上攻动力，投资价值显露无疑。

　　安徽新兴袁立

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