航天长峰：资产注入提速 奥运引发井喷

　　军工板块整体落后大盘30%，反弹欲望犹如干柴遇火一触及燃，与此同时国务院发表《2006年中国的航天》白皮书指出：我国航天工业的两大集团航天科技、航天科工相关产业将不断进入旗下上市公司！航天行业投资机会巨大，随着洪都航空为首的龙头股企稳注入资产预期明确的品种有望借利好井喷。航天长峰(600855)，中投证券最新研究报告指出，公司军工资产注入将大幅度提速，最新目标价位11元。更为可贵的是公司还兼具炙手可热的北京奥运题材，在整个奥运板块持续高举高打，主流资金重点强攻的情况下，更是有望喷薄而出！

　　一、军工资产注入提速

　　纵观2006军工板块呈现两次加速上涨，这种大幅度上涨包含两个预期，一个是军品订单对上市公司业绩的提升，另一个是军工资产的注入。由于军工资产的注入速度低于市场的预期，使得行业最终出现大的调整。但在军工板块持续下跌之后，龙头股市盈率已降到20倍以下，尤其是一些资产注入进程加速的品种投资价值凸现，在洪都航空等前期龙头股企稳的情况下，资产注入提速个股有望火山般井喷爆发。

　　公司是航天科工集团(二院)内唯一从事军用计算机及软件等高技术电子设备研制、生产的单位。大股东在股改期间承诺：自股改方案实施之日起两年内按照相关法律法规的规定和公允价格将优质资产和相关业务置入航天长峰，置入资产经

审计的净资产收益率不低于15%，相应的销售收入不低于2亿元。长峰集团将不断把科研成果注入航天长峰，并在适当的时机提高持股比例，确保对航天长峰的相对控股地位。

　　中投

证券最新研究报告指出：公司军工资产注入将大幅度提速。公司近期公告变更募集资金投资方式，这一变更令账面仍存在约1.6亿元的上次募集资金，为变更介入新项目预留了极大的操作空间。更令公司本部可以腾出更多精力承担未来重组后新项目的运行公司和下属子公司业务分工划分明确之后，公司管理职能更加清晰，上市公司有更多精力可以投入到新增项目中去。可以明确公司对资产和管理架构的调整已经开始，进一步重组的步伐将加快大规模重组即将实施。

　　二、军工龙头瞄准奥运商机，环保题材同样震撼

　　看到奥运的潜在市场，同时广泛拓展国内市场，不断使自己的产品扩大规模，这是航天长峰管理层的思路。首先，据有关专家预测，在未来几年，我国GPS车载产品的市场将达到几十亿元的规模，公司把眼光放得更远，他们开发出具有独立

知识产权的GPS产品，瞄准了两年后的奥运市场，目前长峰已经与多家公司签订了上万台GPS产品的合同。其次，公司继承建北京市大屯清洁环保转运站后，又相继承建了北京市为改变奥运生态环境而建设的位于石景山和门头沟的两座环保转运站。公司负责转运站的总体设计并提供成套的工艺设备，各项技术指标处于国内领先水平。

　　另外，公司还在防信息泄露安全计算机市场占有率在95%以上。公司积极完成国家计划任务，所承担的航天系统重点项目控制计算机的研制、批生产及多个重大型号关键软件评测项目进展较为顺利，科研生产计划完成率达到90%以上，为航天系统提供了高质量、高性能的计算机系统及其应用产品。随着我军国防现代化建设和航天技术的飞速发展，公司也同样进入了高速发展时期。

　　三、机构被套，超跌井喷一触即发

　　该股上半年公开数据显示投资机构争相建仓并不断增持，筹码集中度显著提高。该股凭借在航天军工领域的垄断地位以及政策的大力扶持成为机构投资者追捧的重点对象，而集团优质资产的注入预期更加提升了巨大的内在价值。目前该股回调充分，调整幅度高达36%，短线严重超跌，投资价值亦被严重低估，报复性价值回归行情一触即发，建议投资者积极关注！

　　东方智慧 周杰

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