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　　兴业证券：金融业达到爆发增长起点

　　缘于中国在金融服务需求方面的强劲动力，当前中国金融业已达到爆发性增长的起飞点。一个国家或地区人均GDP如果超过2000美元，居民在金融服务方面的开支将显著提高。虽然目前中国的人均GDP仍不足2000美元，但东部沿海发达省份的人均GDP已经接近富裕国家的水平。我国居民目前的金融资产已接近3万亿美元，且流动性金融资产规模近年来一直以年均17%的速度增长。

　　人民币升值期间，人均收入将快速提高，对于金融服务有更大的需求，到2020年中国金融服务业收入占GDP的比重将达到8%-9%，这意味着在目前不足5%的基础上将实现飞跃增长。金融股的估值水平将提升。从台币升值期间的股王-国泰人寿的股价从100元到2000元的巨幅增长，让市场更有信心持有金融股。

　　可继续持股估值合理的大盘蓝筹股板块，逢低买入成长型中小型公司。具体操作上，首先，长线增持优质银行股，继续强烈看好招商银行、工商银行；其次，基于3G推出在即，继续买入通信类股；第三，基于大盘股行情对于中小盘股票的资金挤出效应，投资者可以逢大盘震荡调整时长线买入成长型产业类股，比如，软件、电子元器件、医药、先进制造业、房地产。

　　国泰君安：机械行业：行业普涨 触发原因各异

　　周二机械行业出现普涨，这与该板块上半年为强势热点，三季度以后一直受到冷落不无关系。作为成长性板块的代表，在以钢铁为代表的低估板块普涨之后，二者间的估值差距缩小，成长性优势再次受到关注。尽管板块普涨的意味较浓，但是不同公司上涨的触发原因确有较大区别。

　　振华港机、中集集团是机械行业市值最大的两家公司，在近期大市值公司饱受追捧的大背景下，加上两个公司本身质地较好，估值绝对值不高，全年涨幅较小，所以近期较受关注。秦川发展、天地科技、广船国际超跌反弹三支股票近期一直调整，跌幅较大，周二是随整个板块联动，超跌反弹。最近工程机械主要公司中联、柳工、三一的估值一直是06年动态15倍左右，相对于近几年行业25-30%的增长率，以及0.8倍的国际peg估值水平，并不算高。并且，06年已经基本过去，参照目标应该是07年的业绩，相对于06年业绩15倍的估值，尤其是在机械板块中低pe的中集、柳工等上涨之后，确显偏低。

　　分析师张锦灿建议继续“增持”工程机械板块，尤其是重点公司中联重科、三一重工、柳工，近期目标价格分别为17、24、15元。

　　联合证券：有色金属：电解铝和锌投资价值突出

　　基本金属各品种，基本面的变化各不相同，价格走势将出现分化，锌、铝有望走出独立行情。生产成本不再是价格的主要决定因素，各品种间原来的比价关系将被打破。

　　近期国际金属市场价格不稳。铜的交易所库存上升，期货价格由近期升水转为近期贴水，显示现阶段现货供应相对前期松弛，从而引发对供应增长的忧虑。加上技术上的因素，导致铜价出现较大幅度的下跌。其他基本金属受铜价的拖累，都有不同程度的明显下跌。但总的来说铜供求没有发生根本改变，牛市格局依然，价格振荡区域可能变宽，只是龙头作用将弱化。LME锌库存已下降到10万吨以下，并以每月近3万吨的速度减少。2007年下半年以前，对供应中断的忧虑将始终支撑锌价。目前锌价$4150，未来数月中有望冲破$5000。电解铝上市公司，是目前基本金属中唯一可以通过冶炼加工获得丰厚收益的群体。公司业绩对铝价的敏感性不如其他品种，氧化铝和电解铝的价差才是真正重要的因素。

　　分析师叶洮认为，投资有色行业上市公司的风险，其实远小于对未来产品价格无法把握的行业。因为期货市场的存在，使有色金属的价格变动更为透明，风险可以预见。给予行业“增持”的投资评级。

　　天相投顾：华发股份：估值区间在12.37-15.77元

　　华发股份是珠海地产龙头企业，虽然珠海城市规模偏小，但正面临着交通环境的重大改善，港珠澳大桥的建设，以及广珠轻轨、江珠高速和粤西沿海高速的陆续开工与建成，也将极大提升珠海整个城市的资源价值，进一步提升珠海房地产市场的潜力。公司是少有的资产结构十分清晰的地产公司，目前全部房产项目均为100%股权。

　　公司在珠海、中山市拥有充足的土地储备，目前，公司拥有可开发土地储备面积137.9万平米，建筑面积约243.6万平米，为未来几年的产品供应奠定了坚实的基础。近年来，公司在珠海区域市场占有率在14%左右，处于绝对领先地位。公司未来两年利润的主要来源为华发新城三、四期，华发新城三期销售均价达到6100元/平米，年底该批的6万多平米房源可以提前交房结算。因此，从06年末开始，公司项目开始进入结算回收期，07年将成为公司业绩增长的高峰期。

　　分析师杨兴风预计，公司06-08年EPS为0.57元、0.86元和0.93元，采用绝对估值法(RNAV)与相对估值法进行估算，公司合理的价位为12.37元-15.77元，考虑到公司区域市场的垄断地位、绩优小盘的市场形象以及未来发展的良好预期，估计股价应以上述估值区间的上限定价。当前股价尚未反映合理价值，因此给予公司“增持”评级。

　　中银国际：置信电气：分享行业爆发增长的机遇

　　置信电气(600517)目前基本垄断国内非晶合金变压器市场，市场占有率为80%左右，是当之无愧的非晶合金变压器行业龙头。新进入者两三年内不会对公司构成实质性威胁，公司将充分享受未来几年行业爆发式增长所带来的机遇。

　　非晶合金变压器需求已经启动，并将迅速推广。非晶合金变压器将成为电网设备中增长最快的品种之一，预计未来五年复合增长率50-100%。非晶合金变压器市场的高速增长将使公司成为最大的受益者。保守估计，“十一五”末公司产量可达6万台以上，是05年3800台的17倍，年复合增长率高达70%。公司携手电网公司的市场拓展策略值得看好，且可复制性强，这样电网公司的利益将极大地与公司利益保持一致，这对公司形成稳固的需求有强劲的保证。由于电网初始阶段对设备选型上的接收难度，一旦市场被打开，示范效应下，极有可能形成全国范围“赢者通吃”的局面。

　　分析师杜锰认为，在一个爆发式增长的行业中，任何初期的预测可能都是过于谨慎的。预计公司06-08年EPS为0.36元0.75元和1.11元。给予公司07年25倍市盈率的估值，目标价为18元/股，相对当前价格仍然有50%以上的上涨空间。首次评级为优于大市。

　　渤海证券：浙大网新：转型中进入快速发展轨道

　　浙大网新依靠销售网络进行IT设备的分销业务，由于该业务效益水平不高，公司经营的重点又在机电总包和软件外包领域，因此该业务从04年开始进入平稳发展状态，预计该业务收入未来3年内基本会保持在现有水平，毛利率水平有所上升。

　　05年公司在国内烟气脱硫领域排名第三位。公司现有合同总额约40个亿，预计今年会实现12-14个亿的项目收入，烟气脱硫业务已经进入发展轨道。预计其余在建合同会在未来两年内得到确认，从而使07、08年机电总包业务持续增长。在道富银行、日立SAS、富士电机等战略合作伙伴的帮助下，预计软件外包业务07、08年分别实现3000万和5000万美元的收入，增长率超过行业平均水平。众多移动增值业务仍在培育中，计划出售业务发展良好的公司。同时，如果股权激励得到通过，公司的激励约束机制将会更加健全。

　　分析师崔健预计，公司06、07年分别实现每股收益0.16和0.23元，业务在转型中进入快速发展的轨道。综合考虑公司网络终端设备代理、软件开发与服务、脱硫环保业务在07年收入的比例状况，公司07年的合理市盈率水平因该为22.99-23.42倍之间，合理的价值应该在5.29-5.39元之间，给予“推荐”的投资评级

　　国都证券：许继电气：行业景气带动业绩提升

　　许继电气受益于06年行业景气度的持续提升，各项业务的销售形势基本上都好于05年。分业务来看，电力及电网系统业务的销售额增长在20%左右，配网系统和直流输电系统的增长超过30%，变压器和铁路电气业务的增长在10%左右。

　　配网自动化是公司的一个增长点。随着国家电网公司启动投资额达到2200亿元的31个重点城市城网改造项目，从2006年开始，配网自动化市场开始快速增长。直流输电业务是公司的另一个增长点。“十一五”期间，随着大电网联网和大水电基地的建设，直流输电业务的前景广阔。由于公司在直流输电控制方面具有寡头垄断的地位，因此，有望获得这一市场50%的份额，同时该业务具有较高的毛利率。对于换流阀业务注入项目，这是公司既定方针，即使本次定向增发无法做成这件事，公司也将采用通过自有资金收购这项资产。考虑到换流阀资产所具有的盈利能力和增长前景，对换流阀的收购显然对上市公司是有利的

　　分析师李元，预计公司06、07年的每股收益分别为0.39元和0.50元。按11月17日的收盘价8.13元计算，公司的市盈率为20.85倍，略低于输变电行业可比公司，维持“短期-推荐、长期-A”评级。

　　申银万国：武钢股份：高端产品优势开始显现

　　武钢股份三季度产品10%左右价格上调导致毛利率明显上升，年度累计毛利率呈逐季上升趋势。07年随着新生产线逐步顺产，生产设备运行情况将有较大改善，产量放大后规模效应将降低单位产品固定成本的分摊，扭转06年的低迷，07年冷轧产品毛利率出现大幅上升。万能轧机、、三热轧、CSP生产线、轧板厂的投产将使钢材总量将从06、07年的1000万吨上升到08年的1312万吨，同比增加30%。并且随着二冷轧、二硅钢进一步顺行，公司深加工产品的比重将继续提高。2010年公司产量则超过1500万吨。

　　预期未来两年钢铁行业产需从过剩回复到平衡，未来铁矿石价格有下降趋势。即使07年铁矿石上涨10%，也只影响其毛利率2.5%左右。公司致力成为国内高端钢铁产品的生产基地。“双高”产品比例逐月提升，2006年上半年“双高”比累计为74.80%。公司将继续保持硅钢特别是取向硅钢国内市场的垄断地位。

　　分析师朱立斌认为，公司拥有国内垄断的取向硅钢的生产能力，至少给予行业内的平均的估值，06年9倍、07年8倍的市盈率较为合理，维持“买入”评级。

　　东方证券：新中基：合理价值在14.9—16.8元

　　新中基产品涵盖原料酱、小包装、番茄萨司、番茄红素等多种产品，公司持股90.53%的新疆中基及新疆中基持股45.76%的内蒙中基主要从事大桶原料酱的生产，现产能50万吨。新中基拥有目前国内番茄酱行业内最优秀的管理层，如能进一步推出管理层股权激励，资产整合也顺利完成，15%的风险折现率也可降到正常水平，公司估值可以提升到20以上。

　　我国已经成为全球番茄酱供应最重要的三极之一，而且随着内蒙基地的崛起、欧盟农业补贴的逐渐取消，我国番茄酱的价格优势将更加凸现；在需求方面，以中国和印度为代表的亚太区已经并将继续成为全球番茄酱消费增长最快的领域，我国生产的番茄酱凭借价格和地缘优势，必将获得最大的益处；在基本面支撑下，伴随着美元的贬值，未来我国番茄酱出口的美元价格将稳步攀升。

　　分析师任美江预计，公司未来三年EPS复合增长率高达60.23%，根据DCF模型当前公司的合理价值在14.9—16.8元之间，6个月内目标价16.5元，给予“增持”的评级。风险因素：未来几年公司产品售价、中辰和汉斯盈利能力低于预期，番茄收购价格高于预期，资产整合没有在预期内推行，都可能是投资者面临的风险。