广汇股份(600256)：天然气输运霸主

　　据统计，截至11月15日，新兴市场股市已经连续第6周迎来资金净流入。在新增资金中有四成流向中国，中国也因此成为新兴市场中最为投资人看好的地区。银行、地产、石化等核心蓝筹股持续上涨正是来自于这些高度看好中国发展的资金推动。我国矿产资源有偿使用制度改革将全面推行，财政部会同有关部门提出设立中央地质勘查基金，调整矿产资源税，建立环境恢复保证金制度等配套措施。尽管目前改革以煤炭为试点，但即将扩大到其他矿产资源领域。资源税将和资源利用效率挂钩，利用率高，税率越低，同时采矿权拍卖在全国推行，将逐形成各地合理的市场价格，总而言之，矿产资源有偿使用制度改革将使处于行业龙头地位的企业受益。与相对H股折价引发招商银行大涨不同，股价明显高于H股的中国石化之所以在股改之后大涨超过50%就是因为公司拥有丰富的资源储备，重估价值不是目前股价所能体现的。资源定价市场化不仅将使资源开采企业受益，也会提升下游企业盈利水平。天然气是和煤炭、石油并列的主要能源，我国天然气分布不平衡导致局部供应紧张以至于要向国外采购天然气。OPEC等主要石油出产国限产保价使原油价格重返60美元上方，预计油价高位运行趋势不变，外购天然气不是长远之计，有效调配我国天然气供给将成为我国能源战略的重点之一。因此，投资者可重点关注掌握我国主要天然气产地新疆天然气输送供给命脉的600256广汇股份。

　　西气东输 天然气输运霸主

　　广汇股份(600256)：西气东输是我国能源战略的重点。未来几年内，中国天然气需求增长将快于煤炭和石油，天然气市场在全国范围内将得到发育，中国国家的“

十一五”规划已将天然气列为国民经济鼓励发展的重要产业，并大力实施了“西气东输”、“海气上岸”等工程。预计到2010年，我国天然气需求量将占我国能源消费比重的8%，达到900-1000亿立方米；到2020年，我国天然气的需求量将占一次能源消费比重的10%左右，届时年需求量将达到2000亿立方米，天然气开发输运市场前景广阔。新疆是我国天然气最丰富的地区之一，区政府把天然气对外输送作为“一号工程”予以重点扶持。公司投入巨资建设液化天然气(LNG)项目，该项目是公司在国家实施西部大开发战略和自治区实施“资源优势向经济优势”转变战略的大背景下做出的战略性投资决策，把新疆开采的天然气进行压缩液化，通过公路和铁路运输到新疆、甘肃、福建泉州和江西景德镇等东南沿海地区，再经地面设备转化成为气态清洁能源，降低了输运过程中的损耗，提高能源利用率。液化天然气项目一期工程自2005年9月3日试运营来已进入平稳状态，成为公司新的利润增长点。公司的LNG二期工程400万立方米/日天然气项目也将在06年下半年启动，2008年全面投产，届时公司的液化天然气整体规模将达到年产液化天然气18.15万立方米。预计四期项目建成后公司收益将达年150亿元以上，年创利税也超过25亿，将成为国内最大LNG供应商，盈利将保持高速增长。公司已获得吐哈油田15年的供气权，并具有签订后续合同的优先权，为长期开展 LNG业务打下了坚实的基础。高效利用资源以及低成本的天然气资源将使公司成为资源税改革的主要受益者。

　　物流龙头 尽享人民币升值地产增值

　　公司投资20亿元的“广汇美居物流园”是我国西北地区最大的物资采购集散地，目前已成为西北地区最大的以建材产品为主，集物流、资金流、信息流为一体的综合性交易平台。乌鲁木齐位居亚洲中心、亚欧大陆桥桥头堡，具有毗邻俄罗斯、哈萨克斯坦等八国的地缘优势，以乌鲁木齐与周边六城市组成的“大乌鲁木齐”经济圈已经启动，这样一个跨行业、跨部门、跨区域的经济发展格局给广汇物流产业的发展创造了良好周边环境。物流产业的主营业务利润在2006年上半年占该公司主营业务利润的比例为11.6%，在今后这一比重将进一步提高。其中特别是其1400余亩的土地面积，增值幅度极其惊人，尽享着人民币持续升值的无限暴利。同时，公司控股的新疆亚中物流商务网络，则是西北地区最具权威性的物流商务平台，其发展潜力极其巨大。

　　携手新桥 赶超深发展

　　最近S深发展A连续大涨，这固然是因为公司作为银行股补涨潜力巨大，但更重要的是，公司是外资控股的银行，在外资并购概念炙手可热时更容易引起市场的关注。S深发展A的大股东是美国新桥集团。美国新桥投资集团作为一家总部设在美国的国际著名的美资大型专业私人股权投资机构，旗下管理近23亿美金的资本，并和相关投资机构已投资的企业价值合计总收入超过600亿美元，实力雄厚。新桥投资也是广汇股份的战略合作者。出资3380万美元对公司所属液化天然气项目投资，获得天然气公司24.99%的股权。新桥的投入无疑将成为公司大力发展液化天然气项目的坚实后盾。同时，新桥带来的外资并购潜力也成为二级市场追捧该股的动机。该股和S深发展A一样是沪深300指数成分股，是名副其实的股指期货概念股，有望成为备战股指期货的市场主力战略建仓的对象。从二级市场走势来看，该股刚刚脱离前期低位横盘整理区域，今日盘中逆市宽幅震荡，有诱空嫌疑，后市有望继续上攻，可逢低关注。

　　世基投资 汪涛

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