秦川发展：陕西机床资产重组 推荐

　　陕西机床工具资产重组正式开始。根据陕西省国有资产管理委员会陕国资发[2006]383号文件《关于组建陕西秦川机床工具集团有限公司的决定》，陕西省国资委以享有的秦川机床集团有限公司的国有净资产以及拥有的汉江工具有限公司、汉江机床有限公司的国有股权，联合陕西省投资公司等共同组建陕西秦川机床工具集团有限公司。新集团注册资本7亿元，省国资委占45%。新集团的组建标志着尘封多年的陕西省机床资产重组迈出了重要一步。

　　省国资委企业重组只是开始，新集团发展壮大前景广阔。此次重组只是将省国资委直属的秦川集团、汉江机床和汉江工具相关资产纳入新集团。陕西省机床资产还有宝鸡机床、汉川机床、汉江工具、渭河工具等，隶属市国资委、电子工业部、航空工业集团等。按照陕西省“

　　作为陕西省机床企业中唯一一家上市公司，秦川发展未来空间巨大。在陕西省25家左右机床工具企业中，只有秦川发展一家上市公司，省内机床资产重组给上市公司带来很大的发展想象空间。

　　未来新集团做大做强，秦川发展可能就是一个很好的资本平台。

　　汉江机床的精密螺纹磨床、咸阳机床的工具磨床是公司齿轮磨床的有益补充，宝鸡机床的数控车床、汉川机床的数控镗铣床、陕二的滚齿机可以实现公司机床的横向扩张，汉江工具、渭河工具资产可以实现公司机床业务的纵向扩张。

　　盈利预测和投资建议。我们维持对公司的盈利预测，预计公司最近三年实现每股收益0.26、0.33和0.42元，利用FCFF和PE估值，合理股价在7.8～8.4元之间。我们维持对公司“强烈推荐”的投资评级。高晓春 渤海