外运发展(600270)：物流龙头 蓝筹风范

　　二线蓝筹渐入佳境，细分行业龙头受到市场热烈追捧，热点的有效扩散将推动牛市行情的进一步深化，相应仍未启动的蓝筹品种将成为短期最具爆发力的群体，如外运发展(600270):公司是国内唯一一家主营航空快递、国际货物代理和国内货运的综合物流服务商，经营业绩保持稳定增长势头。公司主推的新产品“外运发展e速”在推向市场短短的一年之中发展迅速，服务网点已经从最初的25个迅速扩大到130个，基本覆盖了全国主要的二、三级城市，全年共完成业务39.75万票，在国内快递市场上具有了一定的影响力。“北京空港物流中心项目”的建成有利于公司更好地满足客户的需求，为客户提供仓储、分拨等服务，并提升公司在航空货运代理和综合物流行业的领先地位。

　　公司持股50%的中外运-DHL占据了国际航空快递市场近40%的份额，是国内最大的航空快递商。未来三至五年，随着外商直接投资的扩大和国内产业结构的调整，中国作为“世界制造中心”的地位将更加巩固，预计国际航空快递市场仍将保持20%以上的快速增长。根据入世协议，2005年起国外快递公司可以在华设立独资公司，但与Fedex、UPS等美国公司相比，DHL的全球发展策略是充分利用当地的资源与网络，目前中外运-DHL已在全国范围内布置了近60个网点，预计未来双方的合作关系仍将相对稳固。今年前三季度，中外运敦豪为公司贡献了90%左右的主营业务收入，以及65%左右的净利润。随着UPS代理业务的结束，中外运敦豪对公司的重要性将进一步加强。前三季度，公司完成快件代理总量1422.04万票，同比增长12.79%。未来两年，中外运敦豪的国际快件代理量预计仍将持续上升。

　　公司与大韩航空、韩亚金融集团和新韩金融集团等三家公司，共同组建合资货运航空公司，与大韩航空合作成立货运航空，是公司与UPS分手之后迈出的关键一步。通过与大韩航空成立合资货运公司，公司正式进入承运人领域。从此公司将拥有自己可以控制的运力，有条件为客户提供个性化服务，从而与其他同行进行差异化竞争，这对公司的货运业务发展是一个历史性的机遇。同时，货运航空业务本身在中国正处在高速发展期，盈利前景值得期待。2008年以后，公司的货运航空业务开始运营，母公司注入的优质网点资产也将使公司的国际货运代理和国内快递“E速”业务进入高速增长期。

　　公司目前股价被严重低估，蓝筹股的不断上涨使该股的投资价值日益突出，目前该股于底部放量转强，拉升行情已不可阻挡，广阔的价值回归空间值得投资者重点关注。 (金元