ST金杯(600609)：福田造奔驰金杯造宝马

　　股改以来，产业资本对股市的投资力度空前加大，以“石化系”、“中粮系”“华晨系”为代表的“国家队”；以“三一系”、“万向系”为首的民营产业资本；以“奔驰”、“宝马”、“凯雷”为首的外资均在证券市场纵横捭阖。“中粮系”、“万象系”大整合令丰原生化、中粮地产等拔地而起，“奔驰”入股福田汽车的传闻令福田牢牢封住涨停，我们昨日为投资者点评的“石化系”黑马石炼化同样冲击涨停，再度验证了我们反复强调的集团整合、产业重组的市场魅力。

　　在全流通市场环境下产业重组风潮中，提醒关注兼具油价暴跌受益的ST金杯(600609)，实际控制人华晨集团成功融资15亿后正全力整合集团资产，产业资本战略重组预期异常强烈，公司“中华”牌汽车与“宝马”同一生产线，具备与福田汽车造“奔驰”完全相同的题材与想象空间极易走出爆炸性上攻行情！

　　一、福田汽车造“奔驰”，金杯汽车造“宝马”！

　　《21世纪经济报道》披露福田汽车有可能定向增发24%欲牵手戴姆勒-克莱斯勒制造“奔驰”重卡，一石激起千层浪，福田汽车因造奔驰的预期连续冲击涨停。ST金杯是“宝马”在中国的唯一生产基地，旗下“中华”牌轿车与“宝马”处于同一生产线，具备与福田汽车造“奔驰”完全相同的题材与想象空间。集团公司旗下的华晨宝马是“宝马集团”在全球少数几家合资公司之一，2003年投入生产，国产宝马的生产基地就落在沈阳，与ST金杯旗下的华晨金杯以及华晨轿车同在一个厂区。华晨宝马是华晨集团旗下最为优质、盈利能力最强的资产之一，宝马对中国市场拥有长期的承诺，中国大陆是宝马集团在全球增长最快的市场，2005年华晨宝马共产出15300辆宝马3系和5系轿车，比上年同期增长近80%。福田造“奔驰”重卡，金杯造是“宝马”轿车，相同的概念有望催生ST金杯激动人心的井喷！

　　二、保牌重组大战进入倒计时

　　华晨是辽宁的纳税大户，汽车是辽宁的支柱产业，这给我们金杯在国家振兴东北中受益的想象。而且，金杯与华晨、宝马的特殊关系、汽车产业在辽宁省的地位、金杯对恢复融资资格的需要等等，这些都使ST金杯拥有了丰富的重组预期。尤其是目前公司已经到了背水一战的重组边缘，不重组就要退市，一些上市公司已无持续生产经营能力时都在想办法保牌，更何况ST金杯目前的生产经营都在逐渐走上正轨，其作为辽宁省的汽车名片，走出退市这一步棋显然是任何一方都不愿意看到的。因此，ST金杯在年底之前极有可能在省政府的授意下展开新一轮保牌重组大战！考虑到ST金杯目前的生产经营情况稳定，推倒重来式的重组并不可取，唯一可行的方案就是引进新的战略投资者，然后再通过一系列的资产置换实现扭亏保牌的最终目的。而通过各种公开资料披露，我们发现，ST金杯也的确是在向着这一方向努力，来自《上海证券报》的最新报道，华晨集团是国有企业，按照辽宁省的部署，准备引入新股东，实现投资主体多元化。目前距离年底的机会已经不多了，也就是说现在正是ST金杯发起最后冲击的时刻了，保牌、扭亏历来是重组股实现股价翻番的好题材，相信这次主力也绝不会放过绝佳的投资机会。

　　“奔驰”牵手福田汽车引发福田连续冲击涨停，产业资本对企业的整合是市场中最炙手可热的投资主题。ST金杯造“宝马”题材与福田相同，并且同时具备集团重组、行业复苏等重大题材随时都有可能爆发。走势上看，该股从5月份开始成交明显放大，证明已经有主力开始注意到其基本面翻天覆地变化与其二级市场股价偏低之间存在的巨大重估价值，建议投资者重点关注。

　　渤海投资 周延