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　　兴业证券：金融业达到爆发增长起点

　　缘于中国在金融服务需求方面的强劲动力，当前中国金融业已达到爆发性增长的起飞点。一个国家或地区人均GDP如果超过2000美元，居民在金融服务方面的开支将显著提高。虽然目前中国的人均GDP仍不足2000美元，但东部沿海发达省份的人均GDP已经接近富裕国家的水平。我国居民目前的金融资产已接近3万亿美元，且流动性金融资产规模近年来一直以年均17%的速度增长。

　　人民币升值期间，人均收入将快速提高，对于金融服务有更大的需求，到2020年中国金融服务业收入占GDP的比重将达到8%-9%，这意味着在目前不足5%的基础上将实现飞跃增长。金融股的估值水平将提升。从台币升值期间的股王-国泰人寿的股价从100元到2000元的巨幅增长，让市场更有信心持有金融股。

　　分析师张忆东建议投资者，可继续持股估值合理的大盘蓝筹股板块，逢低买入成长型中小型公司。具体操作上，首先，长线增持优质银行股，继续强烈看好招商银行、工商银行；其次，基于3G推出在即，继续买入通信类股；第三，基于大盘股行情对于中小盘股票的资金挤出效应，投资者可以逢大盘震荡调整时长线买入成长型产业类股，比如，软件、电子元器件、医药、先进制造业、房地产。

　　东方证券：通讯行业：3G是实实在在的投资机遇

　　“3G在中国全球峰会”11月15日召开。虽然没有明确的列出详细的TD测试结果，但无论是政府官员、运营商、设备商等均表示TD测试较为顺利，认为TD已经具备商用水平，中兴在演讲中显示其TD产品各项指标表现优异。参与者对中国3G政策避而不谈，但从各界人士的只言片语中，显示3G实质性启动的时间点已经非常近了，政府正在积极考虑3G的发展战略和电信重组事宜。

　　峰会侧重于3G技术演进和发展。其中在技术方面有三点值得注意：(1)3G的三种标准都给出了技术演进明确的时间表，其中TD预计其HSDPA系统07年中、终端07年底成熟；(2)3G和WiMax之争，会议显示3G正争取时间加快演进，在技术上超越WiMax核心；(3)网IP化，交换NGN化，接入宽带化是发展重点。

　　分析师吴飞认为，3G并非概念而是实实在在的机遇，继续看好通信行业，仍重点推荐中兴通讯、华胜天成、中创信测、亿阳信通。但从9.25的报告推荐这四只股票以来，短期涨幅达35%-55%，需注意短期波动风险。关注的有：中国联通可能的重组、亨通广电预制棒项目、ST新太的重组。

　　申银万国：银行行业：看好股份制银行上涨空间

　　3季度末银行行业存贷款同比增长16.4%和14.6%。1-9月人民币贷款增量达2.7万亿元，超过全年贷款计划8%，维持全年信贷增量为3万亿元，增幅15%的判断。

　　3季度银行业总资产实现17%的快速增长，其中国有银行14.6%，股份制银行20.9%，而城商行等小机构一枝独秀地维持了迅猛涨势。这可能与部分城商行允许走出区域，且对小金融机构难以直接实施窗口指导等调控措施有关。2006年银行业整体规模增速预计将由原先的19%略下调至18%。3季度股市分流了储蓄存款，而8月19日加息的特征(长期加息幅度大于短期)促使定期存款占比小幅上升，预计这一趋势在四季度将维持。中长期贷款比例继续上升，而票据贴现持续下降，银行资产负债期限结构错配现象更加明显，预计之后央行将对贷款结构进行指导。

　　分析师励雅敏等认为，在近期波澜壮阔的行情之后，今年余下的1个半月里，银行股的表现会相对平稳，呈现振荡并小幅上涨的状态。作为优良的中长线投资品种，现阶段可看好银行股中长期的上升潜力，相信股价将随着每年稳定的业绩增长而上涨，优先选择股份制银行。

　　国泰君安：上海机场：将成亚太地区的国际枢纽

　　上海机场(600009)在非航空主业和特许经营方面还有很大的发展空间，08年新航站楼的投产、奥运会和2010年世博会的举办，将极大地促进非航空主业和特许经营的增长；浦东机场扩建、航权开放、航空公司运力的投入和集疏运交通运输网络的形成极大的增加了上海航空枢纽的通过能力。

　　06年前8个月，中国民航总周转量继续保持了15.9%的同比增幅，表明中国市场航空需求仍然非常旺盛；上海市位于中国东部沿海地区和长江流域的交叉点上；其经济腹地的经济总量规模大、经济活跃度强，是中国GDP增长、外商投资、旅游和会展业最活跃的地区；亚太地区各主要机场之间关于“未来亚太地区枢纽空港地位”的竞争还比较激烈；上海浦东机场将成为亚太地区的国际枢纽机场。

　　分析师冯志刚预测，公司2006-2010年的EPS分别为0.82、0.90、0.83、0.96和1.32元；根据DCF估值结果，合理价值为20.8元/股；上调投资评级为“增持”。

　　国泰君安：亨通光电：增发获核准 项目将启动

　　亨通光电(600487)11月16日公告增发项目获得证监会核准，募资3.2亿元、增发数量不超过4000万股。增发项目光纤预制棒协议已于10月底签订草约，于16日开始进行正式商务合同的谈判，预计将于近日正式签约。公司在谈判中强调2点，转让技术专利方的授权、设备安装后公司自有技术专利的保护。

　　05-06年国内光纤预制棒需求分别为600吨、700吨，而国内自产产能仅150吨，06年进口需求达550吨。预计至2010年国内预制棒需求将达1000吨，供需缺口将进一步加大。光纤预制棒项目成败关键取决于技术工艺。亨通在芯棒及包层工艺上选择VAD+OVD法，是业界最广泛运用的芯棒工艺，也最适合占全球90%需求的单模低水峰光纤生产。光纤光缆行业协会预计06年全行业销量增幅将超过35%。亨通06年前三季度光纤光缆销量分别增长61%、44%，规模扩张、产业集中是其超越行业增长的支撑。估计项目设备约07年底到货，安装调试5个月，08年中期可初步达产60吨。

　　分析师张文洁认为，光纤预制棒达产将使亨通成为一体化的光纤光缆厂商。预计公司06-08年EPS分别为0.38元、0.52元、0.63元(增发摊薄后)，复合增长率为28%。目标价12.46元，维持“增持”评级。

　　招商证券：华闻传媒：资产注入打造媒体帝国

　　华闻传媒(000793)今日公告控股股东与首都机场集团公司签订了《合作框架协议》，成并列第一大股东。同时，首都机场将对下属广告和媒体资源进行整合，并将其注入华闻传媒。新华闻投资负责将媒体和燃气之外的资产和业务剥离，集中精力和资源发展传媒产业。并在适当时机将其他媒体项目的股权注入华闻传媒。另外，新华闻承诺，本次股权转让工作与将陕西华商传媒另外31.25%股权转让给华闻传媒的工作同时进行。

　　公司将以华商传媒和证券时报传媒为平面媒体平台，以机场集团的加入为新增力量，借助和发挥人民日报的优势，打造一个综合性的，覆盖平面媒体、户外广告、广播媒体、以及IPTV业务的立体媒体帝国。公司未来的成长将以收购兼并的外延式增长为主流，辅以各媒体的协同效应带来的内涵式增长，有望成为国内A股市场流通股本最大、流动性良好、适合机构投资者作为重要资产配置的大市值优质传媒公司。

　　分析师王鹏认为如果公司再收购华商传媒剩余的31.25%股权，公司07年业绩有望0.25-0.26元，08年业绩有望达到0.28-0.30元。如果考虑有更多的其他传媒资产的注入，未来公司盈利能力将远远超过上述预测。目前股价是严重低估的，未来将有较大的上升空间。分析师调高公司长期评级为强烈推荐，建议投资者积极买入。

　　广发证券：苏宁电器：与中移动结盟提升竞争力

　　苏宁电器(002024)近期与中移动签署了排他性的战略联盟协议，双方在终端建设、产品联合定制、市场共同推广、数据共享分析、服务项目开发等多个方面进行合作。

　　具体内容包括：一、双方共同加大手机产品的整合力度；二、共同进行销售终端的设计建设；三、双方将开展独家的大型市场推广活动；四、共同开发手机用户的增值服务；五、双方将共同进行用户数据的共享分析。

　　分析师欧亚菲认为，该结盟一方面，可以通过规模采购，大幅度拉低产品价格，增强在渠道中的优势竞争力；另一方面苏宁与电信运营商及主流手机工厂的紧密合作，将使公司摆脱以往手机销售单一的模式，未来苏宁手机销售将给顾客带来越来越多的附加价值，这将显著提升公司3C竞争力。庞大的手机、数码和IT市场，使得公司的市场容量大大提升，公司在3C领域还有非常广阔的空间。预计公司06-08年EPS分别为0.9、1.35、1.755元，公司的复合增长率为87%,仍处于高速成长期，建议投资者“积极买入”，一年内目标价格36元。

　　天相投顾：亿城股份：08年后业绩增长值得期待

　　亿城股份(000616)为民营企业，管理机制及项目的推进速度讲求效率。公司北京西北旺项目地块的拆迁工作进展较快，预计2007年可以上市交易；而公司于2005年10月采用拍卖的方式竞得位于苏州工业园区的居住用地，也说明公司对政策的适应性较强。

　　环渤海区域一直是我国房地产市场发展的重点区域，需求较为旺盛，公司的战略目标便是首先立足于环渤海区。受益于地产升值的因素，公司有望保持较高的毛利率。从土地储备上看，公司目前拥有在建及储备项目约110万平方米，北京区域66万平方米，天津11万平方米，长三角34万平方米，可满足公司未来几年开发的需要。2006年9月，公司非公开发行方案通过股东大会审批，现正在接受中国证监会审核。募集的资金将用于发西北旺项目和建国门项目，预计上述项目将给公司带来不低于8.7亿元的净利润。此举可将公司的资产负债率水平下降到60%，并为公司08年以后的持续发展打下坚实基础。

　　分析师杨兴风等预计公司未来几年的每股收益分别为0.45元、0.63元、0.76元，目前的动态市盈率为17.04倍、12.17倍、10.09倍左右，结合行业07年平均14倍的动态市盈率来看，短期内公司估值具有吸引力，给予“增持”的投资评级。

　　国金证券：滨州活塞：目前的经营拐点已经显现

　　滨州活塞(600960)上市以来产能扩张和产品结构优化所能产生的效益，被05年卡车行业的低迷掩盖了。随着06年卡车行业复苏，以及未来公司在轿车和海外汽车活塞配套领域的开拓，未来公司资产周转率和产能利用率有望进一步提升，这是驱动公司业绩增长的主要动力。公司随着06年3季度公司综合毛利率的提升，目前的经营拐点已经显现。

　　滨州活塞凭借规模和成本优势、以及不逊于合资企业的研发实力，有望进入合资轿车企业的配套领域，这是公司在国内市场新的增长点。公司目前已获得ISO9001、QS9000、TS16949、VDA6.1等所有与汽车零部件生产相关的国际质量体系认证。与国内零部件行业的竞争环境相比，蕴含巨大需求的国际“蓝海”市场是提升公司盈利空间另一增长点。公司是国内唯一一家拥有“铝冶炼——活塞成品”完整产业链的零部件生产企业，并率先在国内研制成功电解法在槽中直接获得活塞用铝硅钛合金技术，生产工艺技术达到国外同类先进水平。随着氧化铝价格的趋势性下跌，成本将大幅下降。

　　分析师李孟滔等预测，公司06-08年分别实现净利润12、89和109百万元，同比分别增长1.7%、630.1%和21.9%，对应的EPS分别为0.112、0.820和1.000元；综合各种估值方法，公司未来6-12个月合理价格区间为12.35-13.03元，目前公司股价被低估，维持“买入”建议。