深能源A：卧槽二线成长大蓝筹 放量突破

　　承接上周加速上扬的走势，今日股指再度跳空高开，大盘势如破竹，冲破2000点的阻力并以全天最高的2017点报收，全天成交金额也显著放大，金融、石化、房地产板块成为推动大盘加速上扬的生力军。在中国石化、工商银行、招商银行、万科A等一批一线品种大幅领涨的同时，前期出现滞涨的二线蓝筹类个股也出现在涨幅榜前列。上证指数全天基本上维持震荡上行的格局，收盘创下五年新高并收在2000点之上，绩优蓝筹仍然是市场资金的主攻方向，中国石化再度创出新高，而工商银行、招商银行以及民生银行也维持强势格局，万科A、招商地产、金地集团等一大批房产股继续领涨与此同时，一些前期表现相对滞涨的蓝筹类个股也纷纷出现在涨幅前列，如深圳机场、振华港机等。所以，继续关注蓝筹品种，发现补涨要求强烈，形态即将喷发的二线蓝筹是当前市场选择思路的重点，深能源A(000027)：标准绩优蓝筹股，公司三季度每股收益达到0.47元。公司资产优良，盈利能力和成长性较好，已成为实力雄厚、规模较大、效益最好的的地方电力上市公司之一。公司具有定向增发概念、沪深300概念、基金重仓概念、券商重仓概念、深成40概念、深证100概念、整体上市概念、中证100概念。二级市场上，公司股价横向整理达四月之久，在市场资金重点攻击绩优蓝筹的市场格局之下，该股带量逼近横向整体的上沿，一旦突破，作为业绩优良的标准二线蓝筹品种即将展开快速拉升行情，值得重点关注。

　　业绩优异 绩优大蓝筹形象无可厚非

　　深能源A(000027)：是电力行业上市公司中的优质企业。公司地处深圳，主要发电资产分布在经济发达、用电需求持续强劲增长的广东珠三角地区，自成立 15 年来高速发展。截止05年底，公司装机容量达328万千瓦，权益装机190万千瓦，公司在深圳地区装机216万千瓦，占全市总装机容量的56%，是深圳地区主力电厂。02 年以来，公司主营收入年均增长 22%，利润年均增长 10%，毛利率 26-34%，单位机组贡献净利润为电力上市公司之首，净资产收益率一直维持在 16%以上，06年中期业绩每股收益 0.27元，三季度每股收益达到0.47元。公司资产优良，盈利能力和成长性较好，已成为实力雄厚、规模较大、效益最好的的地方电力上市公司之一。去年被评为“大智慧杯”2005投资者心目中最亲切的上市公司。

　　电价上调 油价大跌公司利好不断

　　下半年电价上调，油价大跌将成为公司营业上面对的较大利好：受益

国家发改委第二次煤电联动方案。据测算，二次联动后全国销售电价平均提高约0.01元/度左右，公司05年累计售电量91.32亿度，预计电价上调0.01元度将促使其每股收益增加0.03元左右。其中2006年7月8日公告,广东省物价局调整广东省燃煤机组的上网电价，提高1.42分/千瓦时,增加公司06年收入约7200万元。8月2日公告,控股公司深圳妈湾电力获1-3月燃油补贴3785万元到账。而煤价走稳有所回落，标煤价格估计在540元/吨，180CST燃料油价近期大幅回落，从年中的3900元/吨高点下跌到目前的约2800元/吨，亏损的燃油电厂开始盈利，油价大幅下跌将给公司业绩带来意外惊喜，值得注意的是2001年公司出资4458万元参股深圳创新科技投资公司，占该公司总股本的6.21%，成为第三大股东。创新投资持有同洲电子519万股股份，占其总股本8%；同洲电子已成为新老划断后第二家IPO公司，主营业务包括数字卫星接收机等数字电视接收设备的研制和生产，是国内最大的数字机顶盒制造商。目前股价在10送3后仍处与20.12元附近，因此在诸多利好提升之下，公司估值有望得到牵引。

　　定向增发 资产注入营造长期盈利点

　　有关数据表明，未来3个月内资产注入类股票被32%的基金经理看好。因此，对于资产注入相关公司，机构投资者关注的力度还是相当大。深能源06年三季报披露的前十大流通股东均为基金(多家南方基金旗下基金)及机构,前十大流通股东持股占流通盘25%。机构重仓介入使得其具备了基金重仓概念和券商重仓概念。

　　公司控股股东深圳市能源集团有限公司将以资产注入方式参与公司A股股票定向增发，以实现集团整体上市，大股东认购不低于本次增发股份的80%，增发后控股比例将由50%提升至65%。资产整合和集团整体上市对公司带来多方面的显著变化。公司2006年8月25日公告，深能源(000027)将向不超过十家特定机构投资者(包括控股股东深圳能源集团)发行不超过12.5亿股，募集资金约90亿元，用于收购深圳能源集团拥有的全部资产(除能源集团持有的深能源股权外)。根据此次非公开发行和整体上市方案，深能源控股股东能源集团认购不低于本次发行股份的80%，以资产作价入股，其他不超过20%的股份由其他特定机构投资者以现金认购。公告揭示，深能源本次非公开发行募集资金用于购买能源集团全部资产(不包括其持有的深能源股权)，包括电力资产、非电力资产及筹建和在建项目等，上述电力资产主要包括：东部电厂全部资产、深圳市西部电力有限公司31%股权、深圳南山热电股份有限公司26.08%股权、深圳市广深沙角B电力有限公司64.77%股权、国电深能四川华蓥山发电有限公司20%股权、安徽省铜陵深能发电有限责任公司70%股权、珠海深能洪湾电力有限公司65%股权和深圳市能源环保有限公司30%股权。以截至2006年6月30日深能源集团及深能源相关财务数据为参照，深能源表示，初步测算的公司收购资产后总资产将从非公开发行前112.19亿元预计增至233亿元左右，净资产将从非公开发行前40.74亿元预计增至110亿元左右，增加的资产原值总计约70亿元，预计价值约90多亿元。非公开发行成功后，深能源总股本将从非公开发行前的12.02亿股增至最高24.52亿股，其中控股股东能源集团持股数从非公开发行前6.04亿股增至不低于16.04亿股，占总股本的比例由50.19%增到65.38%。假设能源集团注入资产净利润由2006年1月1日并入深能源，则2006年该公司净利润预计将由约6.85亿元增加到约15.35亿元，增长约1.24倍，每股收益预计将由约0.57元增加至0.626元，增加9.82%。每股净资产由3.84元增至4.49元。收购后，公司权益装机容量将达到398万千瓦，提高1.6倍。公司将全资拥有深圳地区最大的天然气发电厂-东部电厂。该电厂全部建成投产后，公司在深圳地区核心电力企业的地位将得到显著加强，企业竞争力大幅提升。

　　因此，我们预计整体上市将使公司2006年每股收益从0.56元提升至0.63元；预计公司2007年摊薄每股收益将达到0.72元。考虑到作为绩优蓝筹的代表公司，目前股价的横向整理显然不符合当前主力资金重点公司绩优蓝筹的思路，向这样目前仍在底部，突破要求强烈，股价随时可能爆发，作为基金重仓品种，特别是前十大流通股东中的机构投资者多家是南方基金旗下的基金，在近期南方基金新发的基金品种进入全面建仓期的时候，该股的井喷行情值得期待。同时作为沪深300概念股、深证100、深成40概念股，具有重要的战略意义，也将成为机构哄抢的对象，在股指加速上攻的背景下，这种优质品种的持续上攻将十分值得期待。

　　天同

证券 张锐

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